机构策略：交易结构有待消化 建议保持耐心｜有看投

9月22日以来，A股市场再次进入一轮调整期，主要指数震荡下探。对此，华创证券策略首席分析师姚佩表示，主要宽基指数回撤距历史极端水平仍有空间，热门赛道估值与交易拥挤度虽有所回落，但前期加仓资金浮亏扩大，止损盘抛压仍在释放，交易结构有待进一步消化。站在当前时点，姚佩认为后市有两类方向值得观察：一类是盈利基本面具备韧性，经过估值压缩后赔率提升的板块，包括TMT、制造、周期、金融、消费等行业；另一类是筹码充分出清后，具备向上修复弹性的标的。