美股财报季开幕 银行股打头阵 Meta发布新模型押注个人AI智能体 国际糖价走强 代糖赛道空间打开？丨20261014从华尔街到陆家嘴

①摩根大通、高盛、花旗Q3财报集中披露：股票交易业务亮眼 

摩根大通、高盛、花旗昨晚集体发布三季度财报。摩根大通Q3调整后营收509.1亿美元，同比增长8%，低于市场预期；净利润同比增长6%至153亿美元。固定收益交易收入同比下降4%，为两年多来首次下滑；股票交易收入超预期同比增长49%至49.5亿美元，创下该行史上最佳三季度股票交易业绩。高盛Q3净营收同比增长23%至186.8亿美元，净利润增长29%至53亿美元；股票交易收入同比大增72%，投行业务收入增长21%，资产管理费收入创历史新高；但FICC（固定收益、外汇及大宗商品）收入同比下降近1%，不及预期。花旗Q3营收238.5亿美元，同比增长8%；净利润52.45亿美元，同比大增40%；FICC（固定收益、外汇及大宗商品）交易收入43.9亿美元，同比增长4%，高于市场预期；股票交易收入17.3亿美元，同比上涨14%，略低于预期；财富管理、全球交易服务增长强劲，同时推出41亿美元股东回报计划。

②Meta发布Muse Wonder系列模型 押注个人AI智能体

Meta于10月12日发布新一代AI模型Muse Wonder及Muse Wonder Full，主打个人与专业智能体，扎克伯格称其已达行业前沿。新模型将用于升级Meta个人AI智能体Muse，但用户需要订阅每月20美元或100美元的付费服务才能在Muse中使用，Meta正试图以此开辟广告业务之外的AI收入来源。过去14个月，扎克伯格大幅重组AI团队并加码算力基建。花旗研报指出，Muse Wonder凭借记忆、推理与持续执行能力有望强化产品周期，AI智能体或成仅次于广告的第二增长曲线，预计Meta 2027年总算力达14GW。Meta将于10月21日盘后公布财报，花旗预计Meta三季度收入636亿美元、增长24.2%。花旗强调，Meta股价进一步打开空间，需要广告增长、智能体付费和成本控制共同兑现，并消化竞争、隐私监管与非广告投资回报的不确定性。

③ICE原糖期价本月已涨超11% 多因素扰动糖供应 代糖赛道的空间有多大？

国际原糖价格本周先冲高、后高位震荡。ICE原糖期货合约本周最高摸到21.24美分/磅，创19个月新高，随后小幅回落，但整体维持在20美分/磅上方震荡。截至10月12日纽约尾盘，ICE原糖主力合约3.01%，报20.86美分/磅，本月已涨超11%，8月至今涨幅超41%。巴西中南部暴雨拖累甘蔗压榨、泰国甘蔗减产，叠加超强厄尔尼诺冲击全球主产国，全球糖市进入紧平衡。糖价高位之下，食品企业加速配方替换，代糖替代逻辑落地。安赛蜜涨价验证行业盈利修复，赤藓糖醇、三氯蔗糖需求回暖。无糖消费长期趋势不变，代糖赛道迎来供需共振机遇，可关注具备产能优势的甜味剂龙头与天然甜味剂成长标的。

-评论员徐广语：国际白糖价格持续上涨，为A股代糖板块带来新的投资催化。一方面，白糖成本上升有望推动食品饮料企业加快减糖配方调整，提升安赛蜜、三氯蔗糖、赤藓糖醇等甜味剂的替代需求；另一方面，行业经历前期产能扩张和价格竞争后，部分产品若迎来价格回升，企业盈利有望改善。金禾实业、三元生物、保龄宝、百龙创园等值得关注。但需要注意，白糖涨价并不必然带来代糖企业利润增长，关键还要看产品价格、供需格局和产能利用率。短期关注涨价催化，中长期则应聚焦无糖消费趋势及企业盈利兑现能力。

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