水贝白银克价跌至 11 元，有商家自购囤积百公斤，银价真能重返 30 元/克吗？

【】近期，国际金、银价格震荡下行，深圳水贝白银市场价最低跌至11元/克左右，接近今年以来最低点，面对低位行情，不少消费者陆续建仓补仓，有人单次拿货几十公斤。然而，在实物买盘热情高涨的另一面，宏观利率环境、工业需求疲软等多重压力仍令白银后市承压，市场对于“银价能否重返30元/克”的讨论也愈发激烈。来听第一财经广播崔琦的介绍。

 

在水贝多家主营银条、投资银锭的批发商门店，前来询价提货的客户络绎不绝。一位白银商家称，对比8月市场淡季，近期店铺白银日销量增长超五成，日成交从二十多公斤攀升至五十多公斤。

 

值得注意的是，这轮低位抢筹行情中，不仅仅是普通投资者看好低位机会，部分商家自身也在主动囤货。商户林先生就在本轮低价区间加仓，新增囤货100公斤。

【这些都是我自己囤的，250多公斤了，比高位的时候多个100公斤了，因为现在价钱那么低了，可能要囤多一点】

 

而当下入场的抄底客户，大多持有相似预期。经历前期大幅下跌之后，不少买家判断白银继续下行空间有限，笃定一两年内行情有机会重回前期高点，也就是市场热议的30元/克附近，因此选择分批布局、逢低吸纳。商户邱女士介绍，过去门店客户以产业采购为主，而近期个人投资客占比明显抬升，部分投资者坚持每周小额定投，持续摊薄持仓成本。

【银条最近走的也还可以，一个要买五六十公斤都有的，今天的银价是11.7左右，现在已经是接近今年的最低点了，很多顾客陆陆续续的建仓啊补仓啊这样子，最近的话是零售客也慢慢多起来了嘛，平时零售客的话就是20、30%左右，嘛现在的话就是多到百分之50~60这样子，几个顾客他都是十几二十公斤30公斤这样录的，上个月开始嘛他是每个星期录一批这样子】

 

为何白银价格出现这一轮深度调整？金元证券首席投资顾问徐传豹分析认为，本轮银价下跌，核心来自宏观、资金与产业需求三重压力共振。首先是海外加息预期再度升温，白银属于无息贵金属，当市场预期利率维持高位，持有白银的机会成本相应上升，资金更倾向流向美元、固收类资产，大量投机资金从白银市场撤离，放大价格下行压力。与此同时，白银兼具贵金属与工业金属双重属性，光伏、电子等领域工业需求预期走弱，进一步拖累银价表现。而相比黄金，白银市场体量更小，价格波动幅度往往更大，因此在下跌行情中也表现得更加剧烈。徐传豹预期，

【我认为白银的反弹更多的都是一个技术面的一个超跌反弹。但从长期来看，如果海外的这个通胀形势没有得到缓解的话，白银的价格还有继续调整的空间。】

 

短期来看，价格快速下探之后，实物买盘进场，会阶段性托底市场，带来短期修复行情。但专家同时提醒，反弹不等于趋势反转。徐传豹进一步指出，如果海外通胀粘性持续存在，美联储难以快速转向降息，高利率环境延续，白银中长期依然存在继续调整的空间，想要重返30元/克难度不小。

【以前的那种能够炒到30，很多的都还是因为这个低利率的背景，但是如果没有这种较好的流动性的话，我觉得白银涨的那么高也是比较困难的】

 

从世界白银协会发布的数据来看，白银市场正处于一个复杂的博弈阶段。尽管2026年全球白银市场预计仍将连续第六年出现供应短缺，缺口或达数千万盎司，且光伏、电动汽车及AI数据中心等新兴领域为白银的工业需求描绘了长期增长的蓝图。但不可忽视的是，高银价本身正在触发“需求破坏”机制，部分工业用户开始寻求替代材料或减少单位用量，这在短期内对银价构成了实际的压力。

 

业内专家表示，任何单一利好，很难推动银价完成如此大幅度的上涨。不少机构提示，白银高波动特征显著，普通投资者不要简单将“低价”等同于底部，一次性重仓抄底风险较高。当前市场正呈现出一种拉锯格局：一边是投资者逢低布局，期待等待一轮大反弹；另一边是宏观政策、工业需求的不确定性持续压制价格上行空间。

 

对于普通投资者而言，很多对白银基本面、期货市场波动缺乏了解，只凭“跌多了就会涨回来”的朴素判断入场，一旦行情继续下探，很容易面临浮亏压力。实物白银投资还要额外考虑仓储、损耗、变现折价等隐性成本，并非稳赚不赔的资产。面对高波动的白银市场，理性控制仓位、认清贵金属投资风险，远比追逐抄底机会更加重要。在白银尚未展现出明确的趋势性反转信号之前，市场博弈仍会继续。

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