我国经济正处于产业转型升级与高质量发展的关键时期,而作为现代经济体系的重要组成部分,资本市场在服务高质量发展中的作用不可或缺。第一财经联合招商证券推出“私募基金月度观察”,通过对私募基金管理人群体的持续调研,感知资本市场的阴晴冷暖与高质量发展脉络。
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在管理层对金融衍生品加强监管的背景下,被访管理人普遍看好3月市场表现,第一财经3月“私募基金管理人信心指数”为55.19,高于荣枯线,较2月份提升4.41个百分点。多数管理人认为宏观及行业政策是影响市场走势的重要因素。
01 招商私募市场指数
02 私募基金各策略指数近期表现
春节前后,随着监管层采取一系列措施,市场流动性风险得到了缓解。在相关ETF与北向资金推动下,市场开始整体反弹。在大盘反弹、5年期LPR下调等一系列利好因素的带动下,股票类策略指数净值得到了一定程度修复。
二月股票市场反弹,股票类策略指数当月上涨5.1%,净值相较前一月得到一定程度修复。但市场中性策略反弹幅度有限,当月该策略指数最终收跌2.4%。二月商品市场整体偏横盘调整,CTA策略指数全月仅录得0.2%正收益。
03 私募基金管理人信心预测
2024年3月份私募基金管理人信心指数为55.19,高于荣枯线。
在众多利好政策加持下,市场风险偏好明显改善,金融衍生品的风险已经基本释放,投资者信心有所修复。有64%的管理人看好3月市场表现,约七成受访管理人目前持仓在50%-70%左右。
04 重点私募基金策略展望
图灵私募基金管理(海南)有限公司创始人、投资总监 王亚民:
近期监管层面加大了政策出台力度,增加与市场沟通的频率,有助于提振市场信心。市场经历底部反弹后,估值修复明显,但长债收益率仍进一步下行。在高波动、风格持续切换的市场状态下,建议采取平衡配置思路,避免追逐短期风格。
上海德贝私募基金有限公司合伙人 张旭铭:
2月,随着市场出清的阶段性完成,之前压制市场的筹码因素将会大幅度缓解。最近市场大幅反弹并呈现普涨格局,也印证了市场在快速出清后有巨大的仓位回补需求。量化模型的超额修复速度较快,流动性等危机也得到很大缓解,策略表现恢复正常。
量派投资创始人、CEO、投研模块负责人 孙林
当下相关风险因素陆续出清,市场正逐渐回归理性态势。一方面,节前市场非理性情绪已得到较大释放,扰动市场的风险也正逐步缓解,极端行情复现概率较小;另一方面,春节前后利好政策频出,市场将逐渐回归常态,量化产品表现依然值得期待。
看不清管不住则不展业
在接下来的行情当中,建议投资者调整配置思路,要尽可能去回避那些业绩差、分红不达标的个股,同时向着绩优股、核心资产、高分红、中特估等方向加以倾斜,逢低买入并耐心持有,或许能有不错的收益。
4月12日,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。政策落地需要过程,改革的效果需要逐步体现,上市公司分红、回购的能力则取决于企业经营状况,在企业经营状况没有全面改善之前,政策效果可能不及预期。
“长钱长投”的政策体系构建完成后,风清气正的资本市场将吸引更多长期资金包括海外资金入市,进一步增强资本市场的内在稳定性。