如何解读楼市刺激大招？你需要知道的一切都在这
首付和房贷利率的政策变化不难理解，但存量房贷的调整引发了一些讨论。央行政策中的一句话引发歧义——“调整后的利率，不能低于原贷款发放时所在城市的首套住房贷款利率政策下限”。这究竟指什么？
人民币逼近7.3背后：地产和美元仍是主导
不可否认，央行的工具箱里仍有充足的工具，未来美元强势周期的缓和亦可能弱化人民币的压力，但就目前而言，如果没有具体的刺激措施来改善基本面，人民币升值前景并不乐观。
从“内卷”到“躺平”，说一说日本经济和股市这三十年
大V有话说 | 经历了失去的二十年的日本，从2012年开始逐渐重现生机，2023年的日本股市更是成为全球最亮眼的市场之一。而聚焦生活在经济下行期的团块次代和觉醒世代，对于理解日本失去的二十年最有直观意义。团块次代的大部分于90年代初步入社会，是日本消费降级的主要推手。
“中特估”火了，缘起何处？能否持续？
过去一周，市场在经历了5月8日的“中特估”大爆发（个别银行股涨停）后，又陷入了连日的回调，究竟涨了小半年的“中特估”还能否持续？
巴菲特为何加码日本股市？
巴菲特在今年4月接受采访时透露，将进一步投资日股，并强调日本是美国以外最大的投资目的地，其对三菱商事和三井物产等5家日本商社的持股比例提高至7.4%。这让许久不被关注的日本股市再度成为关注焦点。这一转变究竟说明了什么？
中国经济的复苏成色究竟如何？
就具体复苏路径以及受益板块而言，以宽松的货币政策作为经济触底修复的起点，以信用周期启动上行、经济实际复苏和货币政策转向分别作为重要“拐点”，可以将每轮经济周期划分为“宽货币→宽信用”“宽信用→经济修复”“经济修复→货币收敛”“货币收敛→经济触顶”四个阶段。
这场“欧美银行危机”将如何收场？
自硅谷银行（SVB）风波发酵以来，多家中小银行也出现了挤兑危机，市场最关心的莫过于谁是下一个？集团计划行使选择根据担保贷款安排和短期流动性安排，以优质资产提供全额抵押，向瑞士国家银行（SNB）借入最高500亿瑞郎资金。欧美监管都及时出手兜底、防止恐慌情绪扩散，中小银行也并不构成系统性风险，但接二连三的风险事件无疑令市场的神经变得更为脆弱了，任何的风吹草动在之后都可能会被无限放大，市场在接下来的一段时间内可能会处在一种无序混乱的状态之中。
人民币再度“破7”在即，美元会继续走高吗？
鉴于中国人民银行仍在主要央行中处于鸽派阵营，而人民币技术性回调的必要也仍存在，此前升至6.7时补上方缺口的必要性不小（人民币贬值），近期的弱势并不令人感到惊讶。
2023年印度股市不香了，外资回流中国？
去年让外资避之而不及的中国股市则开始转运，1月北向资金净流入超1400亿元，已较去年全年的900亿元近乎翻倍，各界预计全年4000亿元的流入量指日可待。究竟2023年回流新兴市场的外资将如何选择？在年初大幅流入中国股市后，国际资金还能持续多久？
黄金悄然暴升20%！央妈、大妈囤金热潮再起？
正是基于黄金天然的抗通胀和避险属性，市场今年对黄金的需求或更为强烈。
美股以2008年来最大年度跌幅收官，2023年股市会反弹吗？
尽管股市遭遇了自2008年金融危机以来最糟糕的表现，美国蓝筹股下跌了五分之一，但投资者仍向股票ETF投入了约5100亿美元。
养老金危机下特拉斯辞职，英国会变好么？
英国养老金爆仓危机，已经使得包括英国国债在内的全球主权债券利率飙升，大大加剧了各种投资组合的压力和政府偿债成本，导致引发英镑跳水至历史低点，英国国债收益率飙升。
股汇齐跌，何处是底？
相比起欧元、韩元、日元一年来对美元近15%、18%、30%的跌幅，人民币跌幅仍仅在8.5%，交易员认为估值并不便宜。一个“温和”衰退的情景是，失业率需上升到5%；另一个“严重”版本的衰退情景则是，失业率需上升到6%。
4年过后，人民币又临“7”关口
反而在疫情暴发后，中国巨大的出口顺差给人民币注入了强心剂，自2020年8月从7以上回到6区间后就持续走强，直到今年2月升至6.3046。多位外汇交易员对笔者表示，强美元压力仍在，早前境内流动性异常宽松，近期中国经济数据较为疲软，人民币贬值压力客观存在。
美股V型庆祝经济“衰退”，美联储走到加息隧道的尽头？
瑞士百达提及，事实上，大多数经济指标，及近期全球大宗商品价格的突然下跌都表明通胀将会放缓。原油价格和债券收益率之间的相关性变得非常紧密，因为油价主导着通胀预期，而这正是美联储瞄准的目标。
关乎14亿人的养老金政策生变，你不得不知的“第三支柱”
恩学海曾任职于美国富达投资集团，领导设计富达401K养老金投资计划产品及策略，管理全球多元资产、美国股票型FOF等基金，其过往管理规模超1500亿元。近年来，中国建设多层次养老保障体系的步伐加速，第三支柱个人养老金产品从无到有。恩学海提及，美国的养老体系是做得最成熟的体系之一，这主要靠法律和税收的支持。美国历史上就出现了很多这样的事件：企业破产倒闭——养老金计划终止——员工失业并失去养老报酬。目前，在中国参与养老试点的产品众多，除了标准化和规范化的公募基金，还包括理财产品、保险产品等。
外资大举回归中国股市，新能源再扛大旗
近期，中国疫情造成的供应链扰动逐步缓和，这是外资6月加速回归的催化剂。相反，中国的宽松政策就给A股带来估值扩张的动力，即使二季度盈利或继续下行，估值扩张弥补了盈利下行的拖累。瑞银中国股票策略师孟磊近期预计，在基准情景下，中国股市普遍性的盈利预期下调可能在三季度末接近尾声，届时市场有望迎来更为明显的估值提升。在中国政府的消费激励措施和投资者大举买入的提振下，中国电动汽车制造商的股价上涨击败了Tesla。这就解释了为何新能源产业链最早复苏，因为渗透率提升的中场趋势几乎是确定的，但消费股的复苏就非常缓慢。
美股崩盘，衰退风暴即将来袭？
美联储主席鲍威尔16日还在新闻发布会上指出，美联储面临两个恶化因子，一是供应链困境持续时间长于预期，二是中国疫情封控举措。美国经济周期目前仍在滞胀阶段，尚未进入到衰退阶段（通胀下行叠加经济下行），因此从美国资产表现看，目前阶段仍是股债双杀，尚未进入到股跌债涨阶段。
油价又默默冲破120美元，高通胀下“后现代周期”开启
在“后现代周期”中，通胀风险将大于通缩，且伴随着经济区域化、劳动力、商品价格上升。天然气价格在俄乌危机后的2月和3月飙升，但最近几周它们再次上涨，这可能会推动5月份的通胀指标回升。推动者和创新者：通过为稀缺能源、劳动力提供解决方案来提高生产力的企业；
美联储这么猛，经济不要了？股市不管了？
前置性（front-loaded）加息能够更有效压制通胀，因为通胀持续的时间越长，通胀预期就会越发顽固，就更难以抑制。中银国际大宗商品市场策略主管傅晓近期提及，未来能源价格的波动可能增加，目前风险尚未实际体现。
Irene Zhou
秦朔朋友圈撰稿人