中国经济开局良好，核心数据超预期，为什么人民币兑美元汇率却“破防“了？
与美国，欧洲，日本股市通常受益于货币贬值不同的是，A股和港股通常都会在贬值下表现不佳。
日本为何放弃负利率和YCC？有哪些成就和代价？会不会卷土重来？
如果将来日本经济无法实现持续繁荣，日本央行重新回到负利率和YCC，大家也不必大惊小怪。
纽约社区银行是下一个硅谷银行吗？ 美国商业地产的危机到底有多严重？
纽约社区银行（NYCB）的股价下跌，并非因为它将成为下一个硅谷银行，而是因为它从签名银行收购的资产导致它需要满足更高的资本充足率，以及贷款中的22%流向了受到严格租金管制的纽约市公寓。
改革制度设计，活跃资本市场 | 把脉中国经济
过去，市场认为A股与中国经济表现长期脱节有三大主要原因：上市企业大多数是利润增长率不高的国有企业；上市标准过高，激励公司上市前财报夸大或者造假；缺乏严刑峻法打击造假和执行退市。但研究发现，2017年去杠杆实施后，与地方政府签订采购合同的民企的应收账款（即政府欠款）增加了，现金持有量减少了，外部融资成本上升了。之前与政府关系好的民企，也就是过去认为的中国核心资产，业绩变差，直接影响了股市的表现，反映出中国经济的结构性和体制性问题显著制约了资本市场发展。
2023年经济学诺奖的意外和不意外
第一个不意外是因为Goldin研究的女性就业和收入差距问题是劳动经济学里一个非常重要的问题，重要性甚至不需要解释。
美元为什么享有“霸权”？人民币国际化难在哪里？
与美元地位对等的，是美国股市在2008年危机后，表现一枝独秀，而美国之外的全球股票市场，到现在还在原地徘徊。
为什么量化高频交易通常会恶化市场流动性？
但是由于价格变动是公开信息，随着技术的发展，套利策略就越来越演变成速度竞赛，成为了高频交易。
居民超额储蓄未转化为消费，CPI通缩会持续多久？
大V有话说 | 国内其他学者普遍认为中国不会出现通缩，原因在于疫情后中国居民的新增存款在2022年创了记录达到17.8万亿人民币，大家相信中国家庭会像美国家庭疫情后展开报复性消费。
高考改变命运吗？什么决定未来的收入？
大V有话说 | 2010年毕业生数据显示名校学生的平均收入要比普通大学生高出26%，但这个差距大部分可以用学生高考分数展现的能力，专业，大学所在城市，学生个人特征和家庭背景。
等待十四年后，他们终获诺奖
经济学有很强的时代性，曾经伟大的思想未必经得起时间的考验，即使诺奖得主也可能会被后人渐渐遗忘。
商学院教育应该更注重实战技能培训吗？
商学院的很多课程都是和实践息息相关的，特别是金融。毫不夸张的说，金融领域的很多概念都是现在学术界出现，然后才被运用到业界的。但商学院能提供给学生的实际上要多很多，而倾向于来自业界的教育的这种想法也会让商学院的教育变得无益化。因为商学院擅长的并不是职业教育，而是学术教育；商学院并不是职业训练营，而是学术中心。
6月PMI：全面释放积极信号
新出口订单、进口订单分别为49.5%、49.2%，较上月增加3.3、4.1个百分点。在企业经营情况得到改善、复工复产进度加快、上游原材料成本压力减弱、内需向好的背景下，大中企业率先景气恢复，小型企业由于集中在餐饮、住宿等服务业行业，经营悲观形势略微改善，但仍未见光明。
加息靴子落地！投资看准大方向
美国处在繁荣的顶点，中国处在低谷的转折点，如果大家看准大方向，把投资做好，相信会很有收获。
股市真有“五穷六绝七翻身“吗？
在刚刚过去的5月，港股恒生指数上涨1.5%，A股上证指数上涨4.6%，美股标普指数变动幅度恰好是0。在统计上，五穷六绝七翻身的说法在港股有一定的数据支持。从恒生指数过去30年的月度表现来看，港股出现五穷的比例高达57%，而且在近20年更加明显，有14年出现5月下跌的情况，出现概率达到了70%。在过去20年，恒生指数6月底点位低于4月底的比例高达65%，7月底点位高于6月底的比例则有70%。这也就使得五穷六绝七翻身的说法在香港成为一种城市传奇，每到4月底5月初，各大媒体都翻来覆去大做文章，许多股民也深信不疑。
大道如青天，我独难以出：疫情对外贸企业的冲击
本以为熬过了2021年，2022年的外贸终能守得云开见月明。结果疫情挥之不去，大客户谨慎的采购、成本快速上行、物流的不确定性、东南亚市场的侵蚀等种种问题，让今年外贸企业的生存空间被进一步挤压。在疫情的冲击下，外贸企业，特别是中小规模，注重中低端产业的企业较为敏感，任何看似不大的冲击都可能对他们带来毁灭性的打击。
美联储再次温柔出招，股市反弹能否重演？
美联储5月4日决定加息50个基点，股票市场闻讯大涨，这简直就是3月加息后市场大涨的翻版。如果大家还记得的话，3月16日美联储启动第一次加息前，美国通胀数据已经连续几个月创下40年的新高，市场担忧美联储将加息50个基点以遏制通胀预期，股市不断下跌，标普指数在加息前已经创下了有史以来开年同期最差表现。果不其然，一向对资本市场呵护有加的美联储在5月4日宣布加息50个基点，未来几个月都不考虑加息75个基点，而接下来6-8月每月缩表规模仅450亿美元，市场担心的900亿美元缩表要从9月才开启。过去记录显示，美国一旦出现国债收益率倒挂，平均来说会在一年后进入到衰退。
中美利差倒挂，这四个问题需要想明白！
对投资者来说，10年期国债利率非常非常重要，因为它既反映了货币政策的松紧（在一定程度上），又反映了商业银行对未来经济的看法。在经济预期稳定的情况下，货币越宽松，则10年期国债利率越低；反之则反是。
新能源汽车涨价潮来袭，消费者会买单吗？
今年3月新能源汽车又迎来了一轮涨价潮，涨幅最高的达到了15%，特斯拉3月连续两次涨价，Model 3高性能版、Model Y长续航版涨价幅度在2万-2.8万之间，国产品牌3月也连续发布涨价通告，小鹏在本年度已经第二次涨价，涨幅在1-3万，与特斯拉相当。
美债收益率倒挂而股市反弹，债市股市该信谁？
昨晚盘中，对经济衰退有预示作用的美国10年期和2年期国债收益率曲线，自2019年8月以来首次出现倒挂。过去美国10年期与2年期国债收益率倒挂出现了6次，接下来美国经济都步入衰退，在历史上成功预测了包括金融危机在内的多次重大衰退，只是出现衰退所需的时间长短不同。例如2006年的时候，倒挂出现两年之后美国经济才进入衰退，而2019年的时候，经济衰退因新冠疫情而很快出现。近期出现收益率逼近倒挂的最主要原因是，市场预期美联储会激进加息，推升对利率政策敏感的2年期国债收益率，上升速度远超对增长前景敏感的10年期国债收益率，反映出市场同时又非常担忧经济的增长前景，导致10年期对2年期的利差大幅收缩。
中资美元债能否停息动荡，正在经历何种变化？
如果说中概股正在经历黑暗时刻，那么同样作为离岸市场重要一部分的中资美元债，已经持续一年多处于史诗级的动荡。进入今年一季度，美元债市场动荡仍未结束，在地缘风险、通胀预期和个别信用事件的影响下继续震荡下行，中概和港股大跌，也在交易情绪和流动性的层面，一定程度上拖累了中资美元债市场。高收益地产板块的跌幅连续两个月超过10%，即使是信用级别相对较高的房企债价也出现了大幅波动。目前投资级和高收益中资美元债的到期收益率已经比2020年3月流动性危机的时候还要高很多。
夏春
香港方德金控首席经济学家