财政发力并不简单等同于赤字规模扩张,换言之,“花好钱”比“多花钱”更重要。
如果将赤字规模加上调入资金及使用结转结余,合计57830亿元作为一般公共预算实际赤字,计算出的实际赤字率约4.5%,较去年4.7%小幅下降。
广义支出增速回升至9.9%。
中泰固收维持3.5%的预测。
2021年上半年,我国有14个省份的财政自给率超过50%,排名前5的省份依次为上海、浙江、北京、天津和广东,占比均在80%以上。
下半年我国出口增速预计逐渐回落。
基本面拐点可能要到下半年。
短期地产投资增速预计放缓,但韧性延续。
中泰证券研究所