刘安林

干字当头—2025年经济与资产展望

2025年经济展望：政策更积极扩张，财政赤字率或创新高，GDP目标保5%，关注中美关税、地产基建走势及改革进展。

基于“6大维度”，近半月高频数据显示经济仍在企稳回升，但有部分数据再度走弱，尤其是地产销售和生产端指标：近半月新房销售、近1周二手房销售环比均明显走弱；高炉、水泥、汽车等工业生产相关指标多数回落，可能跟接近年末有关；钢材、水泥等需求延续下降等。

2023年12月工业企业利润边际走弱，跟此前经济、价格、PMI等数据信号一致，进一步凸显需求不足、内生动力不强。

中国电动汽车技术优势明显，近年欧洲汽车巨头持续加大跟中国电动汽车企业合作，比如大众和小鹏汽车合作，也能部分规避欧盟贸易政策对我国汽车出口的负面影响。

营收下降、利润率走弱、高基数等都是拖累，本质还是需求不足。