程实：美国债务的失速与经济的桎梏︱实话世经
当美国债务占GDP比率接近或超过110%左右时，债务对经济增长的负面影响将显著呈现。
程实︱美国经济的长期隐忧：被遗忘的中产︱实话世经
美国中产阶级经济状况的变化将对整体经济产生连锁反应，其实际购买力下降将直接影响美国消费需求的增长，从而拖累长期经济增长。
程实：2025年全球投资“稳平衡”
经过数年的高负荷运作，2025年全球经济将迎来“热启动”，增长的动能逐渐释放，为全球投资者带来新的机遇与挑战。
程实：特朗普施政风格和政策导向将对全球经济产生深远影响︱实话世经
特朗普的施政风格和政策导向，或将重塑全球经济格局，对全球经济造成深远的结构性影响。
程实：过低的价格可能损害长期的经济发展︱实话世经
价格的过度降低可能带来一系列负面影响，尤其对企业的创新能力构成制约。价格应在生产者与消费者之间找到平衡，过低的价格可能损害长期的经济发展。
程实：日本当前退出大规模货币宽松政策利大于弊丨实话世经
如果薪资增长能够进一步推动日本劳动力市场供需再调整，从而支持日本居民最终消费支出可持续增长，那么日本或将中长期摆脱结构性通缩。
程实：货币总量变化对居民存款行为的非线性影响︱实话世经
在温和区间内，当中国短期通胀预期处于低位时，货币总量增长对居民存款的正向作用加强，凯恩斯主义下的货币效应明显；当中国短期通胀预期处于较高水平时，货币总量增长对居民存款的正向作用弱化，货币主义效应加强。
程实：全球经济加速“软着陆”︱实话世经
IMF最近上调了对全球经济增速的预测，传递了重要信息，表明全球经济正朝着“软着陆”的方向加速迈进。
程实：资本市场枢纽功能的四重内涵丨实话世经
资本市场枢纽功能的“立”对于宏观破局至关重要，其在推进产业升级、科技创新和全球经济合作方面的作用发挥值得期待。
周烨
工银国际宏观经济分析师