多国PMI制造业降，服务业旺，怎么回事？

制造业无法涨价，服务业可以加价转嫁给消费者。

通胀风波再起，联储可能要继续加息，连人民币汇率都受影响

美元近期突然走强，主要原因是市场对联储暂停加息的预期出现了动摇，这令本来就很拥挤的看空美元交易出现了踩踏。

陶冬：美国债务上限仍然悬念重重，而日本经济已现转机

美国距离真正违约还有一段日子，无论民主党还是共和党，都不想让债务违约，只是双方都消费这个话题，为明年选举拿到政治分。

美国政府这次真要违约了？债务上限迟迟未调高

陶冬：美联储暗示暂停加息，但银行爆雷就业炽热，两头窝心很难受

拖延的代价，不仅是流动性危机挥之不去，更已经冲击到实体经济了。

陶冬：打破通缩心态至关重要，雷霆手段好过“挤牙膏”式推出政策

政策聚焦点应该放在打破通缩心态上。

美国3月CPI降至5%：通胀退潮还是惰性难缠？

陶冬：美国加息已近尾声，但中国刺激还需加码

距离下一次减息、减存款准备金率可能不远了，距离取消房地产限购政策可能不远了。

陶冬：两大消息下美国利率预期大起大落，全球股市蒙难

先是鲍威尔听证会，导致资金恐慌式上调加息预期；接着是非农就业数据，又将加息预期降了下来。

两会后，财政政策将如何刺激经济？

全球通胀何时休？通胀暂时论可能是错误的

陶冬：美国连出强劲数据，市场重新定价通胀和利率

中国经济何去何从，在很大程度上取决于消费能不能反转，而这需要强有力的政策支持。

日本央行换帅，能否稳住2023最大“灰犀牛”之一？

陶冬：美联储暗示多加息，日本央行行长任命出人意料，资产市场很狼狈

政策放缓时候，美联储语境变强硬；政策立场强硬时候，语境又变得温和了。

陶冬：美联储准备结束加息周期，但被火爆就业打乱部署

通胀的回落、经济的韧性和就业的火爆，描绘出不一样的经济周期，也让市场感到困惑。

陶冬：全球经济软着陆，美联储加息减码，资金流向新兴市场

IMF、美联储和欧央行分别对增长前景表达出乐观态度，从市场到政客对衰退风险的焦虑明显舒缓。

陶冬：市场对全球经济前景的看法在改善，“非通胀”说法开始流行

资金仍在权衡经济放缓的数据讯号和美欧央行维持紧缩政策的表述，资产价格走势各异。这是IMF半年以来最乐观的言论，预计很快会上调经济增长预测。

陶冬：2023全球房地产市场怎么走？

陶冬：美欧继续加息，全球房地产市场怎么走

与全球衰退并列的另一个悬念是房地产市场的走向。

陶冬丨2023年全球经济：路径与悬念

笔者认为，2023年有四大悬念，美元汇率、联储利率、日本债市和中国楼市。1）美元汇率：2022年美元汇率从96升到114，再辗转回落，很大程度上反映出全球货币政策的走势、经济形势的分歧和资金流向上的变化。