特朗普的烦心事：从关税战到税制改革

特朗普税改的最大问题，是财政赤字将进一步失控。

陶冬：美国即将建立稳定币监管框架，对全球金融体系影响重大

天才法案的“天才”之处在于，这些稳定币将变成美国国债的自动售货机。

陶冬：日债暴跌，冲击全球金融市场

这次市场突变不会对日本金融体系构成很大的系统性风险，但可能对全球资金结构和流向带来重大变数。

陶冬：美国评级下调，象征意义大过实际意义

穆迪通常在下调主权评级上比较保守，所以在三家评级机构中出手最慢。这次穆迪降级的时机比较有趣。

陶冬：新台币升值揭示出的亚洲资产尴尬

亚洲将庞大的外汇储蓄放在美元资产上，是不是安全？美元之外有没有其他替代交易手段和储蓄手段？

陶冬：市场终于从关税战回归基本面

预计美联储按兵不动，鲍威尔在记者会上的发言更值得留意。

陶冬：特朗普连砍三刀，美元难逃一劫

特朗普的关税突袭，坏了对冲基金赚钱的好事；他们的连环抛售，又坏了特朗普“交易大师”的名声。

陶冬：美元失信誉，黄金成天堂

美联储主席鲍威尔与特朗普之间的矛盾升级，市场对美元资产的信心受到冲击。

陶冬：关税战的下半场，是债务重组

关税谈判完成并非尽头，接下来就是在高压下推进债务重组，以期减轻美国债务负担，稳定国债市场。

陶冬：特朗普向全世界贸易宣战，一个时代终结了

过去八十年贸易繁荣带来的经济繁荣已经成为过去，几乎所有国家的潜在增长速度都会放缓。

陶冬：美国财长贝森特的大棋局

“不要与美联储作对”，是华尔街流传甚广的祖训，如今债券交易员提出“不要与贝森特作对”，几家华尔街大行纷纷将十年期国债收益率预测下调。

陶冬：鲍威尔力挽股市狂澜

鲍威尔将当前的增长和通胀风险描述为“过渡性的”，市场对此反应积极，推动美股、美债和美元汇率止跌回升。

陶冬：好特朗普、坏特朗普

美国的真正风险不在实体经济，而在金融市场突发事件可能触发的连锁反应，对此必须有所警惕。

陶冬：特朗普暴打特朗普交易

特朗普衰退概念成为市场魔咒，资金对美联储降息预期升温，美联储主席和财政部长不得不出面喊话，以稳定市场情绪。

陶冬：海湖庄园协议“打劫”全世界

资本市场反应强烈，聚焦点从通胀风险转向增长风险，美联储降息呼声再起。

陶冬：日元急升后考验日本货币政策

石破政府今年在财政政策上会尽量宽松，日本银行在货币政策上会谨慎地加快加息步伐，日元汇率则处在两难中。

陶冬：美国的贸易大棒也把自己打下神坛

陶冬：金价破纪录背后藏着故事

特朗普的贸易政策对全球经济和金融市场产生了重大影响，引发了通胀风险和市场波动。

美国利率走到十字路口了

美股表现疲软，美债收益率飙升，比特币维持强势，中国货币政策转向适度宽松，全球经济面临不确定性。

美国债遭抛售，其它资产选择视而不见

上周，美国国债收益率急剧上升，但其他风险资产如美股、商品价格等并未受到太大影响，继续上涨。同时，美元汇率因国债收益率上升，而全球多个国家央行的货币政策调整和地缘政治事件也对市场产生了影响。尽管市场对美国经济软着陆的预期和美国大选的不确定性等因素存在担忧，但整体来看，风险偏好依然较高。本周关注的焦点包括美国总统选举、伊以冲突的发展以及美国和欧洲的经济数据。