2019年初美国经济或面临周期结束

当下，中国的3年短周期正快速陷入最后的减速阶段。而美国的3.5年周期正飙升至拐点附近，然后将会进入下行阶段。

港股的至暗一周经历了什么

港股受内地经济和股票市场的影响越来越大，未来将会承受一定的压力。

洪灏：中国投机权威指南

小盘股是一个长期的选择。短期内，只要A股市场仍是以大盘股投资为主导的投机性市场，那么A股市场里价格势能逆转将继续有效。

因战而战

到目前为止，特朗普表现出了典型的西方边缘策略，倾向于与对手形成一种单一的、孤注一掷的冲突。然而，中国处理冲突的理念强调微妙的含蓄和相对优势的逐步积累。

中国市场策略 | 2018年展望：无限风光

2018年还将是中国交易员面临流动性约束、进行存量博弈的一年。过去几年，表外业务的复杂性不断增加，以规避监管和资本充足率的要求。与此同时，表外杠杆不断累积。新出台的法规针对这些表外杠杆，影子银行的增长受到限制。小盘股的结构性行情：在流动性的约束下，小盘股将会有结构性的机会。这是因为大盘股在2017年大幅上涨之后，它们的相对收益已经趋于极端。

洪灝：破译低通胀的密码

底层90%人群的劳动收入增长显著滞后于劳动生产率的提高，一定对终端需求造成严重拖累，进而进一步压抑通胀。这就是通胀消失的秘密。

洪灏：市场突破3300点的原因是经济增速放缓

洪灏认为市场在3300点以下徘徊了八个多月，最后突破的原因恰恰是因为经济增速将在下半年相对于上半年放缓，但不衰退，而不是因为市场共识所认为的周期性板块强势。

洪灏：中国的短期增长率周期已见顶，长周期下行

目前，经济增长放缓但不崩溃，有利于大盘股的环境将持续，两地市场的主要股指将继续创出新高。投资者应继续关注好公司的业绩和市值规模。继续关注科网股、金融股、消费股和大盘龙头股。

洪灏：美国或在2019年爆发经济衰退

现在正处于历史的拐点，全世界都在抱团大盘股，反映了经济放缓预期，美国2019年爆发经济衰退的概率非常大。

下半年股市展望：要命的不漂亮，漂亮的不要命

在市场风险不断升级的今天，这些大盘股不仅仅具有稳定的盈利，较高的知名度和行业主导地位，而且也是需要稳定市场操作时就手的工具。因此，持有这些大盘股其实让资金的利益与更高级别的市场力量的利益绑定一致。

洪灏：新监管下的风险重新定价

中国的风险溢价仍然平静地保持在长期平均水平左右，这是一个令人诧异的现象。银行资产负债表的风险先前被隐藏在表外。在新的监管下，这些风险的归表必将使银行的融资成本上升，最终传导到实体经济。

中国市场策略：市场价格失灵

洪灏：再通胀交易早已落幕 准备开启防御性轮动

从历史的角度看来，中国周期性板块的相对表现和上游商品库存周期达到高峰往往意味着商品价格上行的动能开始退却。

洪灏：再通胀交易早已落幕 准备开启防御性轮动

从周期性与防御性板块的相对表现来看，中国的再通胀交易早已在去年夏天达到顶峰。这与市场共识的认知大相径庭。与此同时，中国上游商品库存周期的高峰也已过去。据此，当市场共识仍在争论其结束的时点之时，中国的再通胀交易早已落幕了。此外，PPI生产者价格通胀在全球范围内飙升，并非仅局限于中国。这个现象单凭中国的供给侧改革无法解释。

洪灏 ：创业板的长期上升趋势已被打破

创业板的长期上升趋势已被打破。这需要引起我们的注意。历史上，信用利差与大小盘股的相对表现密切相关。

洪灏：创业板的长期上升趋势已被打破

创业板的技术反弹很可能只停留在技术层面，其周期的大潮已经逆转。流动性收缩将凸显创业板估值的高昂。

2017年展望丨洪灏：通胀上升 人民币走弱

2017年将看到美元走强，通胀上升，长端债券收益率上升，人民币走弱。上半年、金融、材料、能源、工业、技术和可选消费板块应有机会。

2017年展望：人民币走弱 债券将跑输股票

2017年将看到美元走强，通胀上升，长端债券收益率上升，人民币走弱。上半年、金融、材料、能源、工业、技术和可选消费板块应有机会。