食品涨价：物流紧张，生产无虞
石化产业链需求预期走弱，价格环比下行，加之PPI基数走高，PPI同比继续下行。4月全国奥密克戎疫情防控进入攻坚阶段，短期物资供需矛盾有所扩大，推动食品价格上行。猪肉、鸡蛋价格低位运行，产能去化带动近期供给放缓，推动价格上升。前文提到，出于防疫需要，物流配送往往需要放缓甚至暂停，而居民居家抗疫的时间则相应地有所延长。进入5月份以来，全国新增病例数量大幅回落，防疫压力稍缓也推动物流货运的恢复；同时降低了居民囤货需求。后市，螺纹钢仍面临限产压力，疫情拖累螺纹钢现货需求，5月螺纹钢、焦煤、焦炭、铁矿石价格均持续回落。
鲁政委：上海疫情对哪些行业、哪些地区影响较大？
从区域来看，吉林、浙江和北京用于上海的中间品产出占当地总产出的比例较高。
鲁政委丨3月宏观数据预测：消费走弱，社融回升
到4月市场对疫情的担忧有望减轻。
意料之外，情理之中：解开年初宏微观数据的谜团
作者：郭于玮、鲁政委（鲁政委为中国首席经济学家论坛理事，兴业银行首席经济学家） 开年经济数据远超市场预期，且与微观数据存在分歧，引发市场的广泛讨论。2022年开年以来，无论是土地成交还是钢材需求表现均不佳，但2022年2月房地产投资累计同比增长了3.7%，扭转了2021年最后4个月房地产投资当月同比持续负增长的局面。2月基建投资累计同比增长8.6%，较2021年全年增速提高8.4个百分点，但水泥产量表现较差。2月国家统计局发布的汽车零售累计同比增长3.9%，但乘联会的狭义乘用车零售累计同比下降1.4个百分点。
鲁政委：被俄乌冲突重塑的通胀格局
在基准情境下，2022年CPI同比中枢大约在1.7%左右，较2021年提高0.8个百分点。
百年变局：步入新旧交叠的国际政治周期
美国学者莫德尔斯基借助过去500年的历史经验发现，国际政治格局每过100至120年左右就会发生重构。
鲁政委丨人民币汇率新范式：新一代避险货币
只要境内美元供需保持当前状态，人民币将很难出现大幅贬值。
鲁政委：从供给冲击到利率冲击
全球金融市场需要警惕从疫情造成的“供给冲击”到美欧央行收紧所导致的“利率冲击”的转变。
婴儿潮的老去：产业与金融资产结构的影响
从劳动力供给结构来看，婴儿潮一代退休对水利环境、公共管理、建筑业、电力热力、采矿业和居民服务业的劳动力供给影响较大。婴儿潮一代步入老年将如何影响劳动力供给、消费结构和资产负债配置？因此，婴儿潮一代退休将对我国劳动力供给产生深远影响。
鲁政委：广义财政将提高固定资产投资1.6个百分点以上
2022年广义财政及城投债净融资总和基准情境下基建支出约10.9万亿元，将拉动基建增速约7.6个百分点，对应基础设施投资同比增速约为6.5%。
鲁政委：明年一季度稳增长政策将集中发力
12月社会消费品零售、固定资产投资同比或出现下降，但出口同比可能小幅反弹。
货币政策发力推动LPR下行 引导金融系统向实体经济让利
对此，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2021年以来，人民银行加大跨周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，有效降低银行资金成本，推动了此次1年期LPR下行。预计人民银行将继续保持流动性合理充裕，引导LPR下行，继续发挥LPR的指导性作用，促进企业融资成本进一步降低，推动经济运行保持在合理区间。
鲁政委：货币政策发力推动LPR下行，引导金融系统向实体经济让利
可直接带动新发生贷款利率降低，明年需重定价的存量贷款利率也将同步下行。
鲁政委：为何中国居民的消费总体偏低
我们需要通过提高户籍人口城镇化率，引导居民杠杆合理增长和完善社会保障制度来激发居民消费的增长潜能，使居民消费市场焕发新的生机。
鲁政委点评11月PMI：经济滞胀缓解，服务业修复仍艰难
制造业供需双升而价格回落，制造业“滞”与“胀”的难题有所缓解。
康波与百年未有之大变局
历史不简单重复，却押着相同的韵脚。值得一提的是，重要技术的革新与应用通常跨越国境，因此，与库存周期、朱格拉周期和库兹涅茨周期不同，康波周期是全球性的经济周期。
宽信用，离了楼市这味药引子到底行不行
随着地方债发行节奏的加快，四季度社融同比反弹已经成为市场的共识。在悲观情境下，如果2022年流动性出现收紧，人民币贷款中的票据融资增长缓慢，且企业债券融资少于2021年，则2022年社融同比仅为10.2%，较2021年9月仅提高0.2个百分点，低于2021年全年的水平。
10月PMI回落，煤炭降价能解开供给约束吗
在不增加进口且保持目前产量增幅的前提下，11/12月用电供给约束虽缓解但约束仍存。
电力定价机制、改革及其对物价的影响
来源：张文达, 郭于玮, 鲁政委（鲁政委为中国首席经济学家论坛理事，兴业银行首席经济学家） 2021年10月，发改委发布了《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，放宽燃煤电价浮动比例，加速电力市场化改革。2019年4月，《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》，将集中式光伏电站标杆上网电价改为指导价，并进一步下调三类资源区新增集中式光伏电站指导价。
鲁政委：圣诞采购年年有，为何今年尤其强？
美国圣诞采购或是我国9月出口上行的主要推手。
鲁政委
中国兴业银行首席经济学家，市场研究总监。华福证券首席经济学家。2010年被上海市政府确定为“上海金融领军人才””，“首届沪上十大金融创新人物”，在金融界和百度新闻联合评选的“2011年度中国最受关注的十大经济学家”中以“前瞻”名列榜首；2010年度和2011年度连续两年“第一财经金融价值榜之最佳中国分析师。
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