孙宏斌看空房企跨界，融创只做“房地产+”

3月29日，融创中国（01918.hk）发布2018年业绩报告。2018年，融创实现合同销售面积约3027.9万平方米，合同销售金额约为人民币4608.3亿元，合同销售金额同比增长27.3%。2016年-2018年三年合同销售金额复合增长率达75%。

营收方面，融创去年实现营业收入1247.5亿元，同比增长89.4%，毛利率25%，同比上升4.3个百分点，毛利润311.4亿，同比增长128.5%；净利润174.5亿，同比增长50%；公司拥有人应占利润为165.7亿，同比上涨50.6%。每股基本盈利3.79元，同比上涨37.3%。

集团毛利率也逐渐回归，2018年至25%，较2017年的20.7%提高4.3个百分点，权益净利率也提升至12.4%。

融创披露，2019年的销售目标为5500亿，较上年增长约20%。这显示出融创对于市场的谨慎态度。公司董事局主席孙宏斌表示，鉴于调控政策不可能大幅放开，房价上涨空间不大，因此2019年的楼市还是应该更加“小心一些”。

具体到融创的经营策略上，公司将不会太积极增加土地储备，不会根据房价上涨预期作为土地投资的基础。“拿地没有目标，有好的机会就拿，没有好的机会就算了。”孙宏斌如此表示。

谈到中国社会各界热议的房产税，孙宏斌表示：第一，房产税涉及面较广，不会那么快落地；第二，即便房产税落地，其影响主要体现在心理层面，对市场的实际影响不会那么大。

过去一年，融创聚焦于核心一二线城市的市场机会，进一步强化在核心城市的土地储备优势。截至去年底，融创拥有土地储备面积2.56亿平方米，对应货值3.55万亿，其中绝大部分是通过并购获取，且超过85%位于一二线及环一线城市，土地平均成本为4181元/平方米，对应同期超过15000元/平方米的销售均价而言，公司利润空间较为丰厚。

截至去年末，融创总资产7166.60亿元，同比上年末的6231亿元增长15%；所有者权益731.07亿元，较上年末的606亿元增长21%。集团债务净额与资产总额比率为15.2%，较2017年同期19.7%继续下降。

现金流方面，去年融创经营业务的现金流入净额520.5亿，投资业务的现金流出净额340.8亿元，融资业务的现金流出净额人民币104.3亿元，现金流继续为正。截至报告期末，公司拥有现金余额1202亿元，同比增长约24%，净负债率下降51.9%，现金短债比为1.3，现金储备足以应对短期债务。

值得注意的是，截至2018年底，融创账面拥有超5800亿元已售可结转资源，将在未来2-3年内相继转化为收益。2019年，集团预计全年将有超过400个项目进行销售，预计总可售资源超过人民币7,800亿元，约84%位于一二线城市。

而对于当下房企多元化转型热潮，孙宏斌依旧持有谨慎态度，称无论汽车产业还是机器人产业，都不如房地产行业好。因此，融创在最近几年时间内，依然会以地产开发作为绝对主业，同时花少量资源培育一些“房地产+”业务，希望这些新业务能在五年十年之后有所表现。

孙宏斌表示：“多元化没有太多成功的案例，因此融创不会多元化。”