独家专访彭博中国总裁李冰：纳入彭博指数后，中国债市下一站是债券“双向通”

自4月1日起，以人民币计价的中国国债和政策性银行债券将在20个月内逐步纳入彭博巴克莱全球综合指数。完全纳入后，中国债券将在该指数54.9万亿美元的总市值中占比至少6%。

自2002年QFII制度起步以来，中国债市开放发展迅猛，目前已成为全球第三大债券市场，规模已达80万亿。虽然体量大，彭博中国总裁李冰认为目前中国国债市场开放仍处于起步阶段。整个境内债市的境外投资额仅有1.8万亿元，占比约2%，他相信在未来的20个月里面，会有接近两万亿的等值人民币进入中国市场，境外投资者的参与度将得到翻倍增长。

对于彭博指数纳入中国债券的意义，除了将给国内债市引入的外资规模意外，它也将激活中国境内商业银行的做市机制。“我们境内的商业银行在过去15年做市方面，是一个空白。”李冰解释这主要由于中国金融市场开放进程中，我们一直扮演的是投资者，当前所缺少的重要一环就是如何从“买方”到“卖方”的角色转变，随着“债券通”的开通以及被纳入指数，“真真正正激发了境内商业银行做市的积极性和必要性。”

至于中国债券市场的下一个里程碑式的节点，李冰认为是“债券通”的“双向通”，但由于目前存在政策、技术、操作性问题以及风险管控上都存在讨论的空间，所以还有一段路要走。而政策将是这几个未决问题中的重中之重，“政府层面在政策改革和放开层面是有决定性作用的，我觉得我们能够看到目前各个监管单位都是非常地积极主动，在向前推动，我对此看法是非常乐观的。”