迈瑞医疗：三大业务均衡稳健增长 ，彩超、化学发光持续高增长

迈瑞医疗（300760.SZ）公告2018年年报，实现营业收入137.53亿元，同比增长23.09%：归母净利润37.19亿元，同比增长43.65%，扣非净利润36.91亿元，同比增长43.05%。

中泰证券指出，生命信息+医学影像+体外诊断，三大业务均衡稳健增长。生命信息业务市占率稳步提高，麻醉机、灯床塔、除颤仪等延伸品类保持强增长动力。高端彩超持续放量，国内市场增速预计超过30%。化学发光持续高增长，血球、生化稳中求升。预计2019-2021年公司收入166.06、198.90、237.82亿元，同比增长20.74%、19.78%、19.57%，归母净利润45.52、54.65、65.55亿元，同比增长22.40%、20.04%、19.96%，对应EPS为3.74、4.50、5.39。目前公司股价对应2019年34倍PE，考虑到公司是国内医疗器械龙头企业，规模优势显著，同时在自主研发和外延并购上均具有较强实力，认为公司的合理估值区间为2019年35-40倍PE，公司合理价格区间为130-150元，维持“买入”评级。