地方债发行或再创单月新高，市场偏好下降有助消化供给

随着地方债供给高峰正如期而至，机构也开始担忧，市场的流动性是否会因此受到挑战。不过，近期市场风险偏好的下降或将有助于地方债供给的消化。

数据显示，本周地方债计划发行规模至少3277亿元人民币，为4月份以来发债规模最高的一周。业内表示，考虑到4,5月份发行速度较慢，财政部又要求9月底前完成全年新增地方债发行， 供给高峰不但会加剧半年末的资金缺口，也将考验市场对同类债券的消化能力。

不过，近期投资者对信用风险的担忧降低了市场风险偏好。信用债的利差走高，资金也有像实体经济传递的苗头。此外，央行近期通过跨季投放资金和二次定向降准提升人气，这也将影响债券的需求端。有专家指出，现在资金淤积在银行间，加上市场规避信用风险，这些市场条件有助于国债、地方债的需求。另外，就地方债的发行量来说，此前国债收益率未跟随美债下行，其实一定程度上反映了对于利率债供给的担心，而发债高峰的来临或将是解决这种担心的及时雨。