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现金流同比大涨 泰禾走出“负债”难关

第一财经 2019-09-04 11:36:23

泰禾已经走出难关,这从2019年中报可明显看出。8月30日晚间,泰禾集团发布2019年半年度报告,期内有息负债大幅减少,半年偿还338亿元,净资产规模稳步扩大至367.6亿元,环比增长15.3%;同时,经营性现金流净额持续大幅增加至202.2亿元。

有息负债的减少以及经营性现金流的大增,表明泰禾的财务状况逐步转好,这意味着泰禾已经彻底走出资金链紧张的难关。

营收、净利双双增长

中报显示,今年上半年泰禾营业收入同比增加14.3%,至145.1亿元;净利润同比增加15.2%,至15.7亿元;与此同时,泰禾盈利能力也同样保持增长态势,净利率达到10.79%,同比上升0.08个百分点;另一个亮点是,泰禾上半年归母净利润15.6亿元,同比上涨58.8%,这一方面得益于上半年公司因开展项目合作,进行了部分项目的股权转让,提前兑现利润,另一方面也是更重要的原因,则是稳定增长的销售收入起到了重要支撑作用。

近两年来,泰禾集团总资产规模持续稳健增长,自2017年总资产首次突破2000亿元之后,截至2019年6月30日,泰禾总资产为2386.4亿元。其中,最能体现增长质量的净资产规模达367.6亿元,环比增长15.3%,归母净资产216.9亿元,环比增长17.5%。净资产的稳步增长,意味着泰禾集团持续稳健经营和良性发展壮大,其规模与行业地位更加匹配,面对行业周期波动性,抗风险能力持续增强。

今年上半年以来,泰禾集团董事长黄其森在公司内部会议上反复强调,泰禾要尽快从“粗放经营”向“精细管理”转变,要追求“有利润的回款”,实现“有质量的增长”。这种思路体现在中报数据中,更加关注销售回款、现金流安全和收入利润的增长,成为上半年的主题。

现金流趋稳

收入的增长让一直饱受诟病的“负债”问题也得以解决。中报数据显示,2019年上半年,泰禾资产负债率较2018年末下降2.28个百分点,至84.60%;有息负债大幅减少,2018年末是1376.2亿元,2019年中为1104.0亿元,上半年偿还债务支付现金达338亿元。据知情人士透露,到今年年底,泰禾需要偿还的到期债务实际上已经大规模减少,按照公司目前的销售和回款足以应对。

与此同时,泰禾现金净额的逐步大幅提升,其中,经营性现金流净额2018年中期为-5.2亿元,2018年末大幅增加至139.3亿元,2019年中期则为达到202.2亿元。经营性现金流净额的持续大幅增加,一方面反映泰禾回款率稳步提升,进入稳健增长期,另一方面也显示出泰禾的现金流安全可控,自身造血能力稳步增强。

在营收和负债一升一降的背景下,泰禾仍然有足够的土地储备。中报显示,目前泰禾待开发项目8个,土地面积200.72万平米,计容建筑面积209.25万平米;在建项目64个,土地面积984.63万平米,计容建筑面积1637.06万平米;在售项目63个,泰禾目前在全国29个城市拥有90余个项目。

泰禾内部人士表示,为了保证公司未来的可持续发展,除了继续消化目前已有货值,泰禾还将在今年三四季度适当重启新增土地投资。一二线核心城市往往购房市场需求大、抗风险能力强。在这些地区充足土地储备,无疑能够给泰禾后续规模稳定增长持续输送优质“血液”。

(此文不代表第一财经观点,系出于传递商业资讯目的刊登。)

责编:黄鑫

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