分享到微信打开微信，点击底部的“发现”， |
第一财经 2019-09-19 08:32:35
责编：叶旻珅
海通宏观认为，当前国内社融和货币增速稳定，进一步考虑到通胀处在2.8%的高位，而政策也希望避免重新刺激地产、保持房贷利率不降，意味着短期来看政策利率难以下调，货币政策基调依然保持稳健。9月中旬降准实施之后，央行给商业银行释放了低成本资金，结合LPR的报价机制来看，将促使银行进一步压缩贷款市场报价利率LPR的加点数，这意味着9月20日第二次进行的LPR报价利率也将大概率继续下调。
其中保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。赤字率、地方政府债券、特别国债如何协调配合以使财政政策效果最大化？
临近定向降准二次实施，隔夜资金利率再次刷新“地板价”。
5月10日，央行发布2020年第一季度中国货币政策执行报告称，今年第一季度，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。报告称，稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，运用总量和结构性政策，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。
对此，民生银行首席研究员温彬分析指出，下阶段，货币政策调控应由数量型工具为主转向价格型工具为主，一方面，通过继续下调政策利率，推动国债收益率曲线整体下移，带动企业债券发行利率下降，降低企业直接融资成本；另一方面，适时适度下调存款基准利率，释放LPR改革潜力，引导贷款利率持续下降。
