未来20年全球航运有望年均增长4.3%，机构：航空股拐点将至丨牛熊眼

据新华社报道，空中客车公司9月19日发布全球市场预测称，未来20年，全球航空运量有望年均增长4.3%；到2038年，全球客运和货运机队规模将增长超过一倍，由目前的近23000架增至47680架。 　　

空客称，航空运输在连接大型人口中心方面发挥着越来越重要的作用，尤其是在新兴市场。优异燃油效率的发展正进一步推动替换现有低燃油效率的飞机。使用新一代高燃油效率飞机升级现有机队，将大大促进全球航空运输逐步脱碳、实现从2020年开始碳中和增长的目标。

此外，另一航空巨头波音近日发布报告，看好中国民用航空市场。

9月17日，波音公司发布2019版《中国民用航空市场展望》报告，预测未来20年中国将需要8090架新飞机，价值1.3万亿美元，同时需要价值1.6万亿美元的航空服务，以满足中国年均6%的航空客流增长。今年的预测值较2018年增长了7%。

波音预测，中国将需要5960架新的单通道飞机作为国内和区域航线上的主力机型，占到了全部交付量的74%。对于宽体飞机的需求也将高达1780架，将使中国的宽体机队规模扩大到当前的三倍。

盘面上，截至今日收盘，机场航运板块整体涨0.43%，个股表现均较为平淡，仅中信海直涨近2%。

航空股拐点将至，逆向布局正当时

国泰君安最新研报分析认为，2000~2018年中国民航客运量复合增速13%，2019上半年仅8.5%，明显偏离长期增速中枢。中国航空消费的低渗透率，决定需求长期空间巨大，且具有内生稳定性。从以往历史数据观察，客运量持续偏离长期增速中枢的时间均不超过一年。本次需求下行已近一年，未来半年一旦需求企稳，供求将明显改善，叠加成本趋势，有望迎利润拐点。

该机构指出，根据数据跟踪观察，预计9月需求将是下半年最低点，10月需求有望企稳回升，继续看好航空业的长期前景。推荐：中国吉祥、东航南航、中国国航、东方航空、南方航空。

天风证券同样看好民航后市，从暑运民航运力运量的增速来看，在B737MAX停飞的影响下，整个民航供给确有放缓，即便是在相对低迷的需求下，客座率依然实现上升。

对于未来走势，该机构指出，2019年冬春航季时刻配置政策出台，继续严格控制主辅时刻协调机场时刻增量，对中小机场增量亦有严格的控制，期待政策严格执行压制供给。四季度民航运价及客座率表现有望好于市场预期。

航空货运仍处于成长阶段，快递航空模式发展最为迅速

针对航空货运，国金证券表示，航空货运仍处于成长阶段，物流商主导的航空快递模式尚未形成，航空货运公司也在积极寻求转变。以货运机场为核心，降低航空货运成本、将更多的高价值货品纳入航空货运模式之中，是我国航空货运龙头发展之路。

个股方面，该机构指出，目前快递航空模式发展最为迅速，重点推荐顺丰控股，期待鄂州机场投产后带来的二次增长。东航物流作为三大航货运部门混改先行者，关注其在跨境物流和冷链等细分市场的发展。跨越航空在高端空运方面表现出色，但未改航空货运盈利模式之本质，关注在后续竞争中的表现。