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东北证券:2月流动性充足,资金面平稳可期

第一财经 2020-02-11 08:24:02

东北证券研报认为:(1)从五因素模型来看,2月将是M0大量回流银行体系,利好流动性的月份,外汇占款和财政存款虽然为负面影响但是幅度很小,公开市场操作将有净投放去补充银行间流动性。(2)从季节性角度来看,2月处于年初,历史信息显示,3年均值和5年均值比较,R007在2月比1月要稍微高一点,但幅度很有限。(3)从央行态度看,目前疫情很难说得到了控制,所以央行仍会维持宽松的货币政策,即加大流动性投放去维持短端利率处在低位。(4)2月主要利率债供给缩减;这一点稍微有利流动性但作用一般。(5)资金节奏上看,2月资金面会较平稳,可以参考2016年情况。

责编:陈荣亮

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