京东方11名员工进入中国电子通讯录 中电熊猫并购案形势渐明

备受瞩目的南京中电熊猫信息产业集团有限公司（简称中电熊猫）的液晶显示面板项目并购案，有了新的进展。

随着上周五控股中电熊猫的中国电子信息产业集团有限公司（简称中国电子）企业微信通讯录中新添一个BOE（京东方）通讯录的消息被业界曝光，中电熊猫并购案的形势逐渐变得明朗。京东方（000725.SZ）在竞购者中胜出，很有可能将接手南京中电熊猫6代线、8.5代线和成都中电熊猫8.6代线三个项目。

不过，截至记者发稿，京东方以及控股或参股中电熊猫上述三个面板项目的华东科技（000727，*ST东科）尚未就并购传闻做出官方回应。而京东方相关人士向第一财经记者表示“没听说”。

公开资料显示，华东科技由中电熊猫直接和间接控股28.13%，中电熊猫由中国电子控股79.24%，所以中国电子是华东科技的实际控制人。华东科技控股南京中电熊猫第6代液晶面板线、第8.5代液晶面板线，同时参股成都中电熊猫8.6代液晶面板线。

从上周流传出来的截图看，中国电子企业微信通讯录下面的BOE通讯录中，有11位BOE员工，包括京东方集团副总裁、首席战略官齐铮，京东方集团董事杨晓萍，京东方集团副总裁、董秘刘洪峰，京东方集团副总裁、法务本部资深总监徐阳平，京东方B4（北京8.5代线）总经理马亮等。

一位不愿透露姓名的资深业内人士告诉第一财经记者，这11人组成的京东方团队负责中电熊猫的并购项目，并购的对象包括南京中电熊猫6代线、8.5代线和成都中电熊猫8.6代线，中国电子旗下的彩虹咸阳8.6代线这次没有纳入并购范围、暂时继续独自运营。

华东科技去年由于计提南京中电熊猫8.5代线的资产减值而巨亏56.41亿元，今年一季度又亏损4.6亿元，春节后一直在寻找潜在合作方，来接手南京中电熊猫8.5代线。京东方、TCL科技和深天马等都是意向竞购方，目前看来京东方将在这场竞购中胜出。

早在今年2月20日，华东科技的实际控制方中国电子（CEC）的董事长芮晓武就在公司总部会见了京东方集团董事长陈炎顺。上述资深人士认为，京东方胜出的主要原因是其国资控股背景，中国电子也是国企，这令并购过程中国有资产流失的风险减少。

相比之下，国内另一面板企业TCL华星的母公司TCL科技，混改后已变为民企控股；而深天马虽然大股东中航集团也是国企，但是深天马主要做中小尺寸面板，在大尺寸面板领域欠缺经验。

中国电子旗下的彩虹股份（600707.SH）今年首季也亏损5.8亿元，之前外界猜测中国电子有可能把彩虹咸阳8.6代线一并打包出售，目前看咸阳8.6代线暂时仍会独立运营，毕竟咸阳8.6代线才投产一两年，没有像南京中电熊猫那样到了山穷水尽的地步。

即使只是并购华东科技旗下的三个项目——南京6代线、南京8.5代线和成都8.6代线，操作也不会太简单。除了与实际控制方中国电子谈判，还要处理好两地的地方政府关系；除了做资产调查，还要保证项目平稳生产，并努力推进经营改善，具体并购方案6月底前能否敲定仍不确定。

目前，中国大陆已是全球最大的液晶面板生产地。作为行业龙头，2020年一季度，京东方的液晶面板出货量在电视、手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器五个领域均居全球榜首。一旦完成对中电熊猫的收购，京东方将进一步强化其在全球液晶面板行业的领军地位。

今年2月，TCL华星曾超越京东方，成为当月全球液晶电视面板出货量冠军。如果收购了中电熊猫，京东方将再次拉开与TCL华星的距离。据奥维睿沃的数据，今年一季度，京东方、中电熊猫的液晶电视面板出货量分别为1130万片、340万片，行业排名第一和第八，市场份额分别为17.6%和5.4%，如果两者合起来，将明显高于排名第二的TCL华星17.4%的份额。

之前京东方并没有8.6代线，中电熊猫成都8.6代线可以成为补充，令京东方覆盖液晶电视面板的所有尺寸。中电熊猫南京8.5代线通过与夏普合作掌握的IGZO（金属氧化物）技术，可以为京东方发展大尺寸柔性OLED面板提供帮助。南京6代线则可强化京东方在笔记本电脑领域的实力。

去年全球显示面板业尤其是液晶电视面板领域，由于产能过剩诱发的价格战，令行业跌入谷底。今年一季度随着韩国企业减产，液晶电视面板价格回暖，但随后受到新冠疫情全球蔓延的影响而止涨。一旦京东方收购中电熊猫落定，将掀开中国乃至全球显示面板业新一轮并购重组的序幕。