法国加码新能源车刺激政策持续，四条投资主线值得关注丨牛熊眼

5月27日，陕西省政府网发布《陕西省促进市场消费积极应对新冠肺炎疫情影响的若干措施》提到，鼓励购买新能源汽车，将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延续至2022年年底。结合落实《陕西省新能源公交车推广应用实施方案》，加大各市（区）新能源公交车替换力度。有条件的市（区）对购买新能源公交车和燃料电池汽车，以及无车家庭购置首辆家用新能源汽车，可给予适当支持。鼓励汽车销售龙头企业发展线下线上新业态新模式。鼓励汽车整车生产企业积极参与政府采购，将汽车产品纳入电子卖场，扩大销售。

同时，新能源汽车已成为促进未来世界经济持续增长的重要引擎。近日，法国宣布88亿欧元的汽车援助计划，一是刺激需求，售价4.5万欧元以下的纯电动汽车和燃料电池车的购置补贴由6000欧元上升为7000欧元，插电混动汽车由3000欧元上升为5000欧元，时间为6月1日至12月31日。旧车换购的车型，换购排放更低的内燃机车补贴3000欧元，纯电动汽车补贴5000欧元，可以和购置补贴并行，即最高补贴1.2万欧，时间从6月1日起，补贴上限20万辆。二是10亿欧元生产支持基金鼓励本地供应，雷诺、PSA等承诺将来电动车生产集中在法国，政府目标是到2025年生产100万辆新能源车。三是加快基础设施建设，到今年年底安装3.5-4万个充电站，到2021年底建成10万个充电站。

中银证券表示，国内新能源汽车补贴政策延续，需求率先复苏；海外疫情控制取得阶段性成效，政策利好不断，有望迎来需求拐点，销量有望逐月回升。看好新能源汽车海外高端供应链标的，推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、当升科技等，推荐受益于内需复苏的标的中科电气，建议关注德方纳米。

平安证券表示，随着国内疫情逐步稳定，国内新能源汽车产销回暖，海外疫情也逐步得到控制，下半年全球电动车市场有望重回快车道，重点关注海外新动向，如特斯拉、大众、LG 等。整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；零部件方面，推荐特斯拉产业链标的。电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份、璞泰来、新宙邦；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业和天齐锂业；充电桩方面，建议关注特锐德、万马股份。

华西证券表示，补贴延续、购置税减免延长，2020年行业开启3.0时代质变撬动需求。核心关注特斯拉产业链，预计当前Model 3的零部件国产化比例已提升至 40-50%，一些运输成本较高或技术壁垒较低的零部件如车身结构件、覆盖件、内外饰件、玻璃、动力电池等已率先实现国产化，考虑到欧美疫情影响下可能会造成海外零部件供应短缺，预计特斯拉为保障国内 Model 3 的生产以及 Model Y 的导入，将加快零部件国产化进程，相关标的有望受益。建议紧抓4条投资主线：

• 动力电池及产业链：中国动力电池产业链完备，龙头企业已具备全球竞争力，以 CATL 的 CTP为例技术水平已经达到全球领先，受益标的宁德时代；
• 特斯拉国产化单车配套价值量较高的供应商：推荐拓普集团、银轮股份、华域汽车，此类公司拓产品、拓客户能力强，进入特斯拉产业链后ASP和技术水平有望不断提升；
• 细分领域具备全球竞争力的供应商：受益标的三花智控；
• 成本优势突出的供应商：推荐新泉股份、均胜电子，受益标的凌云股份、宁波华翔、岱美股份。