5月新增专项债近1万亿创单月新高，央行释放流动性支持

在财政部催促和地方积极响应下，5月份新增地方政府专项债券（下称“专项债”）发行规模接近1万亿元，创单月发行新高。

财政部最新数据显示，5月份各地组织发行新增债券10398亿元，其中新增专项债高达9980亿元。截至5月底，今年财政部提前下达的22900亿元新增专项债额度中，地方实际发行发行了专项债券21502亿元，完成93.9%。北京、天津、河北等26个地区已全部完成提前下达债券发行任务。

政府工作报告明确，今年全年新增专项债额度为37500亿元，这意味着还将有15998亿元专项债将在后期发行。在当前经济下行压力加大背景下，财政部多次催促地方尽快发行专项债，以将筹集资金用于重大基础设施等项目建设，以拉动投资，稳经济。

去年专项债被要求在9月底发完，市场预计也至少会要求地方在9月底前发完专项债，这意味着未来四个月（6~9月）将完成近1.6万亿元新增专项债发行。

为了配合专项债放量发行等，央行连续4天开展逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕。

5月份地方政府债券总平均利率3.21%，其中专项债券平均利率3.28%，总体平稳，略高于三月和四月份，但低于2月份。

从资金投向看，5月份新增专项债券用于市政和产业园区基础设施、能源、冷链物流等3039亿元；医疗卫生、教育、乡村振兴、老旧小区改造等社会事业2763亿元；铁路、轨道交通、收费公路等交通基础设施2356亿元；农林水利、污水垃圾处理等生态环保项目1822亿元。

相比前几个月，城镇老旧小区改造是专项债新增的投资领域。另外像广东等地还首次发行了新基建专项债。

为了做好“六保”、“六稳”工作，5月29日的国务院常务会议要求，抓紧做好纾困和激发市场活力的规模性政策实施，该拨的钱尽快下拨、该发的债加快发行、该出的配套措施抓紧出台。这意味着第三批1.46万亿元专项债将会尽快下达至地方。

除了专项债之外，地方政府用于没有收益公益性项目的新增一般债券也会尽快发行。

财政部数据显示，截至5月底，地方政府发行了新增一般债券5522亿元，基本完成了提前下达额度发行任务。根据政府工作报告部署，未来地方还将有4278亿元新增一般债等待发行。

除了新增债券之外，地方还会发行再融资债券，目的是借新还旧，缓解偿债压力。

目前，财政部明确2020年地方政府再融资债券发行规模上限18358.80亿元，截至5月末，各地组织发行再融资债券4974亿元。这意味着未来还将有1.3万多亿元再融资债券等待发行。