5G周期开启，国内用户超8000万，相关标的或持续受益丨牛熊眼

据新华社报道，今年安徽省将在加快5G基础设施建设的基础上，打造智慧街区，推动“5G+商业零售”“5G+智慧养老”等融合应用场景落地，推动城市“智脑”升级。据悉，2020年该省将完成5G基站建设2万个，力争达到2.5万个，对重点开发园区实现5G深度覆盖，推动全省各城市地铁、车站、政府及事业单位办公楼等重要公共场所和区域、各类公共设施向5G网络设施开放并免除资源占用费。在全面完善5G基础设施建设的基础上，今年安徽省将加快5G与物联网泛在基础设施、应用服务平台、数据共享服务平台协同建设，推动智慧城市应用演进升级。

此外，根据三家电信运营商公布的5月份运营数据显示，截至5月底，中国电信和中国移动的5G套餐用户数之和已经突破了8000万户。5月份，中国电信5G套餐用户净增835万户，累计达到3005万户。当月，中国移动净增5G套餐客户数1186.4万户，5G套餐客户数累计达5560.9万户。但中国联通依然没有披露5G用户数情况。

中国银河证券表示，2019年为我国5G商用元年，2020年进入5G建设加速期，主设备商受益确定性强，建议关注中兴通讯和烽火通信。此外，光纤光缆和基站需求有望随5G建网周期的开启而回升，建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技，亨通光电。互联网基础设施建设建议关注光环新网。互联网基础设施和5G推进双领域受益的光通信行业建议关注中际旭创、光迅科技，天孚通信和新易盛。长期来看，自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技。

川财证券认为，受益于5G周期开启、“新基建”政策不断加码，运营商集采相继落地，产业链相关标的有望持续受益，建议把握设备、应用、流量三条投资主线。相关标的：

• 通信设备：中兴通讯、烽火通信等；
• 交换机/路由器：星网锐捷、紫光股份等；
• 光模块：中际旭创、新易盛等；
• 物联网：移远通信、广和通、中科创达等；
• 云计算：网宿科技、宝信软件、光环新网等。

天风证券表示，5G和新基建建设如期推进，关注产业链业绩兑现以及5G应用的投资机会，建议重点关注5G、云计算赛道的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（视频+流量+物联网）：

一、5G硬件设备器件：

• 主设备商（直接受益）：重点推荐中兴通讯、烽火通信；
• 光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、亨通光电、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技等；
• 交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股份；
• 射频领域：重点推荐：科创新源、世嘉科技、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、通宇通讯，俊知集团；建议关注：生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

二、5G应用端：

• 云计算：重点推荐：星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份、数据港等；
• 在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（SIP话机全球龙头，VCS视频会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件全面布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信等领域）等；
• 物联网/车联网：重点推荐：移远通信、移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：有方科技、宁波水表、鸿泉物联、锐明技术、金卡智能等；
• MCN：立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；
• 工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。