7月地方发行新增债券仅400多亿元，8月再迎发债高峰

8月4日，财政部披露数据显示，7月份单月地方政府发行新增债券422亿元，创今年以来的最低值。

不过，随着近日财政部要求地方力争在10月底完成剩余1.9万亿元新增债券发行任务，市场普遍预计8月份将再迎来发债高峰。

由于早在去年和今年4月财政部两次提前下达地方政府新增债券，这使得今年前7个月新增债券发行规模依然高于去年。

截至7月底，地方发行新增债券28290亿元，同比增长约10.8%。新增债券完成全年发行计划（47300亿元）的59.8%，其中，一般债券发行5629亿元，完成全年计划（9800亿元）的57.4%；专项债券发行22661亿元，完成全年计划（37500亿元）的60.4%。

从月份来看，新增债券发行有高有低。其中，5月份发行新增债券规模超1万亿元，创历史新高。

7月地方新增债券发行较少，主要原因是为了配合抗疫特别国债发行，避免对债券市场形成较大冲击，财政部要求地方7月份暂缓新增债券发行。

随着7月底1万亿元抗疫特别国债发行任务顺利完成，地方政府新增债券发行也将继续迎来高潮。

近日财政部公开《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》（下称《通知》），要求加快地方政府专项债券发行，力争在10月底前发行完毕。这意味着近1.5万亿元新增专项债将在3个月内发行完毕。

一些地方加快发债进度。比如山东省财政厅表示，将于8月份启动第四批专项债券发行工作，力争9月底前全部发行完毕。

除了新增债券之外，地方政府还发行再融资债券，资金用来偿还旧债，即借新还旧。

财政部数据显示，截至7月底，再融资债券发行高达9296亿元。在今年地方财力下滑，资金空前紧张的当下，大规模借新还旧极大地缓解了地方偿债压力。

而今年财政部下达地方发行再融资债券限额为1.84万亿元，这意味着再融资债券发行仅完成任务的一半，未来几个月地方还将发行9000多亿元的再融资债券。

今年地方发债规模大、速度快，正是积极财政政策的体现。地方政府发债筹集资金主要投向重大基础设施项目建设，尤其集中在交通基础设施、市政和产业园基础设施、民生服务等领域。这在一定程度上带动了基础设施投资增速回稳。

国家统计局数据显示，今年上半年基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）降幅缩窄至2.7%，其中道路运输业和铁路运输业投资分别增长0.8%和2.6%。

随着地方政府发债规模越来越大，尤其是专项债规模快速攀升，已经超过偿债来源的政府性基金收入，专项债风险防范受到财政部空前重视。

在上述《通知》中，财政部首次披露了新增专项债券使用负面清单。

即，严禁将新增专项债券资金用于置换存量债务，决不允许搞形象工程、面子工程。新增专项债券资金依法不得用于经常性支出，严禁用于发放工资、单位运行经费、发放养老金、支付利息等，严禁用于商业化运作的产业项目、企业补贴等。

同时，坚持不安排土地储备项目、不安排产业项目、不安排房地产相关项目。