全球货币宽松带来的有色金属价值重估｜微研报

全球货币宽松：欧美财政刺激，美联储鼓励通胀，美债收益率仅0.5%，美国M2增速提升。供需：全球铜企连续3年资本开支下降，国内电网、地产复苏、新能源汽车等将为增量。预计2020-2022年全球铜供需平衡分别为-13.6万吨、-15.4万吨、-47.2万吨。