地产股冲高，四季度销售有望稳增长，优质房企价值重估空间大

周二午后，地产股持续走高，截至发稿，我爱我家、荣安地产、京汉股份涨停，广宇发展、金科股份涨超7%，中南建设、深深房A等跟涨。

11月16日，国家统计局发布1-10月份全国房地产开发投资和销售情况。10月单月销售面积1.62亿平，同比增速15.3%；开发投资金额1.31万亿元，同比增速12.7%；新开工面积2.06亿平方米，同比增速3.5%。

展望第四季度，天风证券研报指出，当前逐步进入房企年底冲量阶段，销售价格的表现上，环比增幅或有所放缓；目前，仍维持“销售价格环比增速或有放缓”这一判断；跟踪的主流房企截至10月末的平均目标完成率为81.26%，在年度目标100%实现的强约束假设下，Q4单月同比增速预计可达到10.7%，若目标实现率为95%，则Q4单月同比增速为5.2%；即在强约束的条件下，企业层面的销售表现在Q4高基数下仍有望保持稳增长。

华创证券研报认为，房企融资新规料将影响供给结构，金融能力的约束和运营能力的倡导，料将推动行业门槛提升、并减少内耗，利于行业集中度提升、盈利能力改善，而由杠杆主导过渡至运营主导，也料将减少周期波动、助力行业健康持续发展。目前房地产处于估值和仓位的历史双底部，优质房企价值重估空间巨大。

方正证券研报称，经历“金九银十”传统旺季销售发力下，累计销售面积回正；融资新规后，土地购置虽然明显放缓，但在经历“金九银十”一波去化后，房企为年底冲业绩备货，因此新开工面积规模在本月出现强势回升，房地产开发投资在建安投资强力支撑下仍有较强韧性。由此，10月房地产行业三大核心指标均加速提振。同时，随着竣工明显改善，房地产后周期物管板块持续受益，存量价值越发凸显。

配置上，该研报指出，站在当前时点，地产板块应当关注以下三条主线：

1、行业竞争整合愈发激烈，集中度有望继续提升，房企优胜劣汰将更为明显，融资渠道畅通、各方面优势较为突出的龙头房企更具有长期成长的潜力。建议关注：金地集团，万科A，保利地产；

2、销售加速、报表修复的二线房企具备较强的弹性。建议关注：金科股份，中南建设，中国金茂，世茂集团；

3、房地产后周期的物业管理公司。建议关注：招商积余、保利物业、碧桂园服务。