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近期,关于通胀和通缩问题讨论热烈,一方面全球货币大宽松,大宗商品价格上涨令市场担心明年有很大的通胀风险,另一方面,CPI、PPI 双双落入负区间实属罕见,疫情冲击之下收入下滑需求不振,又有分析认为,经济有通缩可能性。对此,第十一届全国人大财经委副主任、原国家统计局副局长贺铿接受第一财经专访时表示,无需担心通胀,但要适度警惕通缩。而对于CPI统计口径和权数是否应该在目前的经济发展格局下进行调整,贺铿认为,不会做大的调整。

输入性通胀风险对于货币政策的制约有限,中国在应对上有工具也有经验。
短期外部扰动不会改变A股中长期向好趋势,权益资产经快速调整后配置价值进一步凸显。
地缘冲突升级导致能源供给实质性受损,推升滞胀预期并强化美元信用担忧,虽短期因流动性压力和投机头寸平仓致金价暴跌,但长期来看黄金作为避险资产和储备货币的底层逻辑并未逆转,反而因全球“去美元化”和地缘风险常态化而进一步强化。
三周后的CPI数据将成为焦点。
除非石油收入预期改变,或中东产油国开始削减财政开支和社会福利,否则金价短期动荡还可能持续。