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新冠疫情再起,国内供给海外填坑时间拉长

2020-12-25 10:57:30

作者:王德伦    责编:张健

我们在年度策略《权益时代新格局》中重点推荐的新能源车链条和光伏链条近期再度大涨,主要催化因素有两点: 中央经济工作会议将做好碳达峰、碳中和工作列为明年要抓好的八个重点任务之一,并提出大力发展新能源,为未来新能源发展前景再次注入强心剂;第二,高瓴资本158亿元入股隆基股份,反映资本市场主流价值投资者对新能源领域的长期看好,多重因素助推新能源板块上涨。国内龙头企业竞争优势突出+政策利好+行业基本面持续改善,长期看好以新能源和光伏等为代表的高端制造板块股价上涨空间,短期波动不改长期上涨趋势。

近期英国报告新冠病毒变异,市场对新冠疫苗使用效果担忧情绪上升,认为明年经济复苏再添不确定性因素,是顺周期板块调整的主要因素之一。

我们认为疫情的不确定性有正反两方面影响,第一,海外新冠疫情反复、不确定性上升不利于海外需求的恢复,尤其是工业企业需求的恢复,第二,海外供给恢复节奏可能减速,有助于拉长中国制造业对海外供给端的填坑时间。

综合两方面因素,短期来看,市场情绪受到的扰动加大,市场波动增加,寻求确定性可能是市场认知的最大公约数;中长期来看,在英美等国陆续开展新冠疫苗接种后,疫苗的使用效果将逐渐被检验和市场认知,欧美供给端恢复减速,我国制造业稳定性和高性价比优势突出,国内高端制造、优势出口链板块股价上升空间可能增加。

我们在年度策略《权益时代新格局》中重点推荐的新能源车链条和光伏链条近期再度大涨,主要催化因素有两点:

中央经济工作会议将“做好碳达峰、碳中和工作”列为明年要抓好的八个重点任务之一,并提出“大力发展新能源”,为未来新能源发展前景再次注入“强心剂”;第二,高瓴资本158亿元入股隆基股份,反映资本市场主流价值投资者对新能源领域的长期看好,多重因素助推新能源板块上涨。

国内龙头企业竞争优势突出+政策利好+行业基本面持续改善,长期看好以新能源和光伏等为代表的高端制造板块股价上涨空间,短期波动不改长期上涨趋势。

我们在年度策略《权益时代新格局》中提出“科技成长是长期主线”,近期市场风险偏好有所提升,中长期继续看好科技成长主线,尤其是我国具备优势并且受中美摩擦较小的新能源、光伏、军工等硬科技板块。

12月21日,创业板指收于2882.44点,距离历史最高点2896.31点仅差13.87点,反映市场风险偏好有所抬升。中央经济工作会议在总结经验时明确指出“科技自立自强是促进发展大局的根本支撑”,并将“强化国家战略科技力量”作为明年的八个重点任务的第一位。

我们在2020年度策略《权益时代新格局》中就指出,未来顶层设计+高质量发展需求驱动+降低融资难度,多因素推动科技成长进入长期向上通道。

本期对行业看法没有变化,沿着经济复苏方向,短期继续保持对工业金属、化工、航空、航运、金融等行业的积极看法。

近期中观景气表现突出的行业:有色金属、螺纹钢、铁矿石。

风险提示:宏观经济表现与预期不符,疫情超预期变化,中美博弈超预期加大等。

 

(作者为兴业证券首席策略分析师)

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