中国要多久能成为全球第一大经济体？

今天2020年经济交出了优异的成绩单，成功实现“V”型反弹，四季度6.5%的增速已超过疫情前正常水平，全年2.3%的增速也是大超市场预期，作为全球唯一正增长的主要经济体，中国经受住突如其来的疫情冲击，表现十分亮眼。

上午大家已经被40年GDP快速增长和积极赶超的短视频刷屏，GDP从1980年的4587.6亿增长到2020年的101.6万亿，增长了220倍，年均增速超过9%，展现出高效惊人的中国速度。除了感动和震撼，相信最令人澎湃当属中国GDP总量突破100万亿大关，这标志着中国综合国力上了一个新台阶。

动图还释放了一个极其重要的信号——中国占美国GDP比重不断提升，中国离美国越来越近，疫情加速了中国反超美国的进程。这是因为美国防疫不力，即使采取了史无前例的货币宽松和财政刺激，也是治标不治本，对经济造成负面影响依旧存在，2020年就出现2008年全球金融危机后的首次也是大萧条以来最严重的经济衰退。根据世界银行最新预测，2020年美国经济同比下降3.6%，GDP总量为20.66万亿美元左右，中国占美国GDP比重从67%提升至73%，这比1995年日本最高71%的占比还要高，中国已成为近百年来离美国最近的国家，超越美国只是时间问题。疫情发生前，2019年IMF、经合组织、世界银行等国际权威机构就做过预测，中国GDP最快2030年超过美国。

疫情发生后，中美经济基本面发生了显著的变化，中国提前复苏，美国还在受其拖累，疫情仍是中美经济增速的重要影响因素。由于疫苗成效未知，疫情仍存在高度不确定性，下面我们就来分情形进行简单测算。

情形一：疫苗生效，疫情在2021年得到有效控制，中国将在2028年赶上美国

这个是一种比较理想的状态，2021年全球经济同步快速复苏，之后逐渐回归到疫情前正常的经济水平。根据中国十四五规划和2035 年远景目标，2020 至2035年GDP要翻一番，年均增速为4.7%就可以。如果2021年疫情就能控制住，根据世行预测，2021年中国经济增速为7.5%，2022年为5.2%，之后逐渐回归到原本的经济运行周期，萧条因素重回主导，重回下行通道，但斜率明显放缓。假定2023年与2022年增速持平，2024和2025年每年下行0.1个百分点，这样十四五期间平均增速为5.68%，2026-2030年增速持续下行，平均增速为4.8%，再后面五年平均增速只要3.6%就可以实现目标了。再看看美国，世行预测美国2021年GDP增速为3.5%，2022年为3.3%。假定2023年为2.8%，之后每年下行0.4个百分点，这样2021-2025年平均增速为2.6%，2026-2030年增速持续下行，平均增速为1.6%。由于美国财政和贸易双赤字，前期流动过于宽松，弱势美元周期开启，前5年美元对人民币平均汇率为6.4，后5年为6.2，持续贬值。

按照上面的假定，到2028年中国就会超过美国成为全球第一大经济体，那时中国经济总量为24.86万亿美元，美国为24.63万亿美元，比之前的测算早2年左右。

图表1 疫情在2021年得到有效控制，中国将在2028年赶上美国

数据来源：Wind，如是金融研究院

情形二：病毒变异，疫苗不及预期，疫情持续4-5年，中国在2026年超过美国

这是一种比较严重的状态，也是大家不愿意看到的，但这也是世界卫生组织预测的极有可能发生的情形，需要提前做好应对。如果这种情况出现的话，2021年全球经济即使有翘尾因素的支撑，复苏也不会太强劲，很有可能的状态是短暂恢复后，疫情冲击重回主导，增速再次下行。

如果疫情反扑，类似河北这样的局部疫情时常发生的话，又会对经济产生不小的冲击，这样2021年经济增速很难回到7%以上，之后经济下行会更加明显，2022-2025年增速分别为5.6%、5.2%、4.8%和4.6%，十四五平均增速为5.4%，2026-2030年增速持续下行，平均增速为4.5%，再后面五年平均增速在4.3%左右就可以实现目标了。

如果疫情未能得到有效控制，美国情况会比中国严重，预计2021年由于低基数效应GDP增速能勉强回到疫情前水平为2.2%，之后2022-2025年增速分别为2.0%、1.8%、1.6%和1.4%，这五年平均增速为1.8%，2026-2030年增速持续下行，平均增速为1.2%。

如果是这种情形，美国的货币宽松会根本停不下来，再加上财政和贸易双赤字，弱势美元周期开启，前5年美元对人民币平均汇率为6.2，后5年为6.0，出现更大幅度的贬值。

这样到2026年中国经济总量就能超过美国，中国为23.01万亿美元，美国为22.86万亿美元，比之前的测算早了4年。

图表2 疫情持续4-5年，中国将在2026年赶上美国

数据来源：Wind，如是金融研究院

通过以上大致推算不难发现，疫情会加速中国经济总量超过美国的进程，最快2026年就可以。这是因为中国抗疫成效更佳，经济基本盘更坚实，比美国更有韧性。

（作者为如是金融研究院院长、首席经济学家）