商品偏弱运行 铁矿石高位回落丨期货周刊

通胀预期上升，美债收益率持续走高，引发全球股市剧烈调整。市场整体情绪偏弱，进而影响大宗商品市场，商品市场整体偏弱表现。黑色板块，螺纹、热卷偏弱震荡，铁矿石下跌后弱势表现。农产品板块，玉米、豆粕下跌，鸡蛋、生猪震荡。化工板块，橡胶、塑料偏弱震荡，乙二醇、PTA下跌。

热点一：环保限产升级 铁矿石价格下挫

受到唐山环保限产升级影响，黑色系商品整体偏弱运行。唐山地区更为严格的环保限产，市场预期铁矿需求转弱。近期，澳巴铁矿到港状况良好，铁矿港口库存有所增加。限产以及供给宽松共同作用下，本周二，铁矿石期货价格大幅下跌。由于节后政策、天气有利于终端市场复苏，终端复工复产进度超预期，从目前情况来看，终端需求仍在。下半周，铁矿石期货价格偏弱震荡。

热点二：供需报告偏空 豆粕延续回落

周三凌晨，美国农业部发布了月度供需报告，报告调高了南美大豆产量，导致全球大豆库存小幅增加。报告偏空，拖累国内豆类偏弱运行，成本对豆粕的支撑作用逐渐减弱。进入冬季以来，北方地区猪病导致生猪产能下降，而蛋鸡存栏延续小幅下降，养殖端饲料需求走弱。从目前的基本面情况来看，豆粕面临着成本支撑作用的下降，以及需求弱势的双重利空，本周国内豆粕期货价格延续回落。

热点三：原油高位受阻 化工板块偏弱

3月初国际原油延续上行，原油价格频创近期新高，带动国内下游化工品偏强表现。但近期原油高位受阻，价格连续回调，对国内化工板块形成利空。周二，乙二醇领跌；随后，聚酯板块、PTA下跌。3月，乙二醇供需面偏好，但当前盘面估值偏高，向上动能不足。而近期原油价格止涨，又从成本端对乙二醇期货价格形成拖累。周二，乙二醇价格下跌后，持续偏弱表现。

下周重点关注：3月18日，将发布美国3月美联储利率决议，重点关注数据对大宗商品及股市的影响。