有色股连日重挫，顺周期行情结束了吗？机构这样看

周三，有色板块延续昨日跌势，截至发稿，合盛硅业、明泰铝业、焦作万方、云铝股份等多股跌停，紫金矿业跌超7%。港股方面，有色板块同样大面积飘绿。

昨日，有色金属行业现利空消息，有市场传闻称国储抛铝50~60万吨，致使沪铝盘中一度跌停。

对此，兴业期货指出，但抛储传闻并未得到官方证实，具体数量还有待确定。此外，蒙东和蒙西相继出台政策限制电解铝产能，电解铝供应将趋于紧张。近期电解铝社会库存上升幅度明显放缓，最新库存仅为125万吨，随着电解铝消费旺季的来临，库存下降拐点将很快到来。总体而言，电解铝供给端受到较大扰动，而旺季需求向好，抛储难改铝供应偏紧局面，沪铝前多建议继续持有。

中信期货观点则相对保守，若抛储兑现，则铝锭会面临价值重估，重心预 计下沉至 16500 元/吨附近，再开始交易消费去库的影响。鉴于市场供应受到剧烈冲击， 打破市场供需格局，建议前期多单减持或离场观望。

周期股行情就此结束了吗？

近日，有色金属、稀土、化工、等顺周期板块连续下跌。截至发稿，主力净流出有色金属板块逾14亿元，净流出化工板块逾11亿元。周期股行情就此结束了吗？

国信期货指出，随着市场抱团股的大幅下挫，“热门”基金发行已经变冷，尤其是抱团公募基金的“热度”显著减弱。其它热点板块的持续性显著弱与蓝筹抱团对市场的影响。在蓝筹持续回落的压力下，市场短期量能持续减弱。

东兴证券认为，全球流动性仍未出现结构性的收缩拐点。此外，鉴于拜登政府推出的1.9万亿美元刺激方案将着手基建计划，工业旺季下金属及周期品的开工及需求将逐渐强势，这意味着流动性及基本面推动的顺周期交易未有结束。

东方证券称，今年政府的重要着力点在于监管，对碳排放和数字平台、金融活动等都有明确的要求和具体的措施，这也是规范化发展的重要一步。市场关注的角度和焦点也在发生变化。美国经济复苏带来的通胀预期在提升，国内从去年重视疫情对冲逐步转向重监管及规范化发展，对产业的关注也从鼓励新兴产业向加快传统产业转型过渡。由此，结合估值和国际市场变化，目前低估值顺周期的持续性或将会高于市场预期。

中信证券研报则认为，顺周期的交易机会仍在持续缩减，具有供给侧改革逻辑的方向才具有持续性。顺周期方向随着通胀顶部的逐步临近，需要适时为顺周期交易逻辑的尾声做好准备。重点在顺周期逻辑之外寻找机会，制造业与交易复苏逻辑是当前可以重点布局的方向，从技术进步延伸到国产替代属于中期趋势的方向，汽车零部件、新能源等方向标的可适时加码。此外，随着疫情顶部的临近，疫情退出的交易逻辑值正在展开，建议重点关注交通运输、餐饮文娱、旅游酒店等板块。