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连锁概念股引公募大佬竞折腰,魅力到底在哪?

第一财经 2021-05-07 20:13:41

作者:徐宇    责编:钟强

逆势崛起

疫情让很多行业发展陷入停滞,但“连锁经营类上市公司”似乎并未受到疫情影响,反而纷纷逆势上扬,业绩与股价齐飞。

这背后少不了顶流基金经理们实实在在的资金扶持,这其中就包括了谢治宇、张坤、葛兰、余广、董承非、归凯等一众投资大佬。数据显示,众多知名基金经理选择在疫情期间加码连锁概念股。

逆势重仓连锁概念股

以“公募一哥”张坤和“医药女神”葛兰为例,两人均选择在2020年二季度,也就是疫情最为严重的时刻首次重仓通策医疗(600763.SH),而嘉实基金经理归凯管理的嘉实新兴产业股票选择在2020年一季度重仓通策医疗。

根据2021年一季报,葛兰管理的中欧医疗健康混合持有通策医疗901万股、张坤管理的易方达中小盘持有通策医疗700万股、归凯管理的嘉实新兴产业持有通策医疗347万股,焦巍管理的银华富裕主题持有通策医疗345万股。

值得关注的是,高毅资产在2021年一季度首次进入通策医疗前十大流通股股东名单。

通策医疗从2020年1月1日的起始价102.53元/股,一路飙升至截至2021年4月30日的313.20元/股,累计涨幅达到205.47%,大幅跑赢大盘。

2020年年报数据显示,年初受疫情影响,通策医疗一季度营业收入较2019年同期有所下降,但自Q2开始,公司营业收入仍保持高速增长。2020年Q2~Q4(即4~12月)的营业收入较2017年同期数据的复合增长率为26%。

相关数据显示,通策医疗新开医院数量也未受疫情影响。

继张坤之后,第二位“千亿基金经理”刘彦春同样在重仓“连锁概念股”,旗下两只基金景顺长城新兴成长混合和景顺长城鼎益混合出现在晨光文具(603899.SH)前十大流通股股东名单中。

2021年一季报显示,截至一季度末,晨光文具在全国拥有442家零售大店,其中晨光生活馆68家,九木杂物社374家(直营249家,加盟125家)。随着疫情好转,公司销售恢复至疫情前正常状态:2021年第一季度,公司营业收入、归母净利润、扣非净利润分别相对2019年同期增长61.80%、26.64%和26.61%。

从2020年第三季度起,景顺长城新兴成长混合在持续加仓晨光文具。2020年第三季度加仓800万股,2020年第四季度加仓150万股、2021年第一季度加仓450万股。

当被市场誉为“早餐连锁第一股”的巴比食品(605338.SH)首次开板时,机构资金就明显表现出对该股的偏爱,当日涨停的过程中该股获两家机构合计净买入超2.5亿元,连上2020年10月26日机构买入近4亿元,2020年10月27日一机构买入1.04亿元,2020年10月28日一机构买入7100万元,短短4个交易日机构买入金额就近8亿元。

而卖方表示机构看好该股的主要逻辑还是在于其“连锁模式”,“为中式速冻面点领军企业,门店复制扩张能力有望延续”。

体检连锁类股票美年健康(002044.SZ)也被各路顶流基金经理持续看好,张坤旗下易方达中小盘混合于2020年三季度首次进入该股前十大流通股股东行列,之后在2020年第四季度加仓6980万股;张坤旗下另一只基金易方达蓝筹在2020年第四季度首次进入该股前十大流通股股东行列,2021年第一季度加仓540万股。

此外,董承非旗下基金兴全新视野于2020年第二季度首次进入美年健康前十大流通股股东行列。他旗下另一只基金兴全趋势投资混合则于2020年第四季度首次进入该股前十大流通股股东行列,并在2021年第一季度加仓3105万股。

财报数据显示,美年健康营收增速与体检中心家数息息相关—2017年并购24家、自建6家,营收增速达44.5%;2018年并购38家、自建22家,营收增速35.7%;2019年并购19家、自建9家,营收增速降至0.8%;2020年并购11家、自建9家,加之疫情影响,营收同比下降8.3%。

某顶流基金经理对第一财经记者表示:“很多基金经理逆势重仓连锁概念股,他们觉得疫情可以算做一次性冲击,疫情过去之后业绩将恢复。就算因为短期疫情带来的一次性业绩冲击使股价下跌,从长期价值来说股价问题不大,所以他们选择在那个阶段去买连锁概念股。大家都是按照DCF模型来看的,短期业绩不好不会影响一个公司的长期目标市值。”

疫情下的大肆扩张

连锁企业在疫情期间的优势,在酒店行业体现得尤为淋漓尽致。

今年4月17日,中国饭店协会联合北二外旅游科学学院、盈蝶咨询发布的《2021年中国酒店业发展报告》显示,2020年我国大陆地区共减少5.9万家15间房以上的酒店类住宿设施,酒店客房减少229.4万间。与此同时,连锁酒店客房数却增加16.6万间,连锁酒店的扩张速度不断加快。

酒店连锁化发展已经成为我国酒店业的主要趋势,2020年锦江酒店净开店892家,华住集团新增1053家管理加盟酒店及特许经营酒店,连锁酒店龙头疫情之下逆势扩张,我国酒店业集中度迎来快速提升,行业竞争格局显著改善。

在行业供给侧格局改善的同时,酒店行业需求也在迎来快速提升。数据显示,截至4月14日,携程五一假期酒店预定量相比2019年同期涨幅达43%。整体订单均价也明显提升,四星五星级酒店订单量占比超过5成,显示行业需求中高端化趋势明显。

落脚到A股市场,疫情加速单体酒店淘汰出清,龙头凭借资金、品牌及管理等综合优势逆势扩张,行业马太效应持续强化,连锁化率和集中度提升趋势下,龙头连锁酒店成长空间依然巨大。

具体来看,从2020年伊始,截至2021年5月7日收盘,锦江酒店(600754.SH)从28.13元/股增长至58.18元/股,涨幅达106.83%。

重仓基金包括兴全商业模式优选、富国军工主题混合、富国天惠精选、汇添富数字生活主题,分别位列锦江酒店前十大流通股股东名单的第五位、第七位、第八位和第十位。

值得一提的是,“聪明钱”北向资金从2020年第二季度开始持续加仓锦江酒店,其中2020年第二季度加仓408万股、2020年第三季度加仓745万股、2020年第四季度加仓1780万股、2021年第一季度加仓949万股,表现出市场对于该股的持续看好。

和酒店行业类似,头部连锁零售商也在疫情肆虐时逆势大举扩张。

2020年初沃尔玛中国总裁兼CEO透露,目前沃尔玛在中国170多个城市共开设400多家门店,预计到2022年,沃尔玛全国400多家门店中会有一半完成全新升级,计划未来5~7年在中国市场新增500家门店和云仓,包括沃尔玛大卖场、社区店和山姆会员店多种业态。2020年将继续推进果蔬直采,派驻产地采购,实现商品从田间直达门店。

永辉超市在2020年初表示,2020年永辉计划开店150家。多家商业连锁概念股,如小商品城、茂业商业、杭州解百、合肥百货、百大集团等,股价也在2020年中旬迎来一波集体爆发。

踩中了“医美”、“连锁”等风口概念的朗姿股份(002612.SZ)近一年股价翻了好几倍。截至5月7日收盘,朗姿股份已经从2020年11月1日的9.08元/股,增长至52.3元/股,涨幅达476%。

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