一季度物流公司财报火药味升级：低价竞争引发众公司焦虑

快递行业一季度财报对比显示，整个行业正深陷价格战的泥沼。

5月20日，中通快递公布了2021年一季度财报。截至目前，中通、申通、圆通、韵达、德邦和顺丰都发布了2021年第一季度财报。而将在5月28日登录港股的京东物流，也在近期更新了招股书，给出了一季度的成绩。

从一季度财报看，顺丰和申通出现了亏损，而韵达净利润同比下滑，德邦、圆通和中通营收和净利润实现了增长。即使是净利润增长的公司，也面临着问题。

多家公司陷入亏损

多项因素导致了上述两家快递公司出现亏损。

申通2021年一季度产生了8952万元的净亏损。申通在业绩报告中表示，亏损原因有四点：一是报告期内市场竞争加剧，市场价格继续保持低位运行。二是春节期间对于员工相关项目补贴的支出较大。三是为提高全网产能，加大了资本开支力度，但今年一季度业务规模不及预期，单票固定成本增加较大。四是一季度新增部分银行借款，导致财务费用有所增长。

单季亏损更大的是顺丰。顺丰第一季度业绩报告显示，一季度顺丰控股营收为426.2亿元，同比增长27.07%。同时，顺丰产生了9.89亿元的净亏损，相比去年同期9.07亿元的净利润，同比下滑了209.01%。

而在4月9日，顺丰董事长王卫在股东大会上向股东道歉：“跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”他表示在管理上有疏忽，类似的问题不会出现第二次。

对于亏损原因，除了此前在业绩预告中提及的前瞻性开展网络建设导致公司成本短期承压外，顺丰在财报中表示，时效件去年同期高增长，今年第一季度增速有所放缓。

虽然未产生亏损，但韵达一季度净利润下滑。今年第一季度韵达营收为83.3亿元，同比增长48.1%。归属于上市公司股东的净利润为2.28亿元，同比下滑31.57%。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林对第一财经记者表示，德邦虽然净利润增加，但是业绩报告显示，一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损达7800万。从内部原因看，物流公司各有各的问题，例如顺丰的问题在于加大了补贴力度，并且其业务向细分布局，投入巨大的同时产出却不多。申通、韵达等公司的问题在于增效，当前劳动力价格上升，竞争加剧，如何降本增效成为突破口。

净利润增长的公司同样有隐忧。盘和林认为，中通的营收增长受益于订单量的增长，但值得注意的是，一季度中通的毛利率有所下滑，应该是通过压缩成本、提高效率、压低报价从而增加盈利。业绩报告显示，一季度中通毛利率为16.9%，而去年同期为20.9%。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博对第一财经记者表示，圆通在一季度控制了通过控制成本减少了开支。业绩报告显示，一季度圆通销售费用为2526万元，同比下滑4.68%，管理费用为2.41亿元，同比增加5.5%，研发费用为1280万元，同比下滑24.32%。

根据京东第一季度的财报，一季度京东物流经营亏损达14.7亿元，较去年同期有所增加。

低价烧钱引竞争

除了自身因素，市场竞争加剧导致单票收入下降，更让物流公司焦虑。

顺丰在财报中提及的另一个亏损原因是，下沉市场电商需求旺盛，经济型快递产品特惠专配的业务量增长迅猛，因该部分定价偏低产品的件量占比上升较快，对整体毛利造成一定压力。

从经营数据看，外部的低价竞争正在进一步压缩物流企业的利润空间。以3月经营简报为例，申通3月经营简报显示，申通单票收入为2.25元，同比下滑27.65%。圆通3月单票收入为2.25元，同比下降11.03%。韵达3月单票收入为2.19元，同比下降13.44%。顺丰3月单票收入为15.74元，同比下降12.12%。

此外，低价竞争从2020年延续至2021年。以韵达为例，从单票收入看韵达已经连续多月单票收入下滑。根据韵达发布的经营指标快报，韵达快递在2020年12月、2021年1月、2021年2月、2021年3月的单票收入分别为2.25元、2.23元、2.16元和2.19元。除了3月单票收入环比出现增长外，其余几月单票收入均呈现环比下降态势。

盘和林认为，整体快递行业目前最大的问题是低价竞争，快递行业并没有太高的壁垒，一旦进行低价烧钱竞争，行业格局将出现重新洗牌。但这并不代表新进入者会成功，因为其他物流企业也可以采取同样的战略，当前这种烧钱竞争的态势或许是短暂的。总体看，今后能够控制好成本、打得起低价战争、性价比高的物流公司胜出。

王蓬博表示，整体看外部竞争加剧导致企业单票收入下降，同时各公司一季度单量上升较快，导致利润率相较于去年同期下滑。此外，新的进入者例如极兔也加剧了竞争。新进入者通过大数据的方式降低成本，使得其他快递公司需要再次更新技术以降低成本，也导致了研发费用的增加。但王蓬博认为，这是一个好现象，因为行业整体的产能和效率在提升。同时，新进入者也会引发行业服务水平提高。

此外，盘和林表示智能物流将是未来物流行业竞争的关键。由于物流企业最大的成本来自于人工，推进自动化可以对冲物流行业人力成本的上升。同时，本质上当前快递业最大的需求依然是来自于电商，物流行业也可以更深入的和电商合作，或者通过自身介入电商领域，来优化自身的物流体系，比如本地仓囤放一些商品，减少运输半径。