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前5个月财政债务数据透露这些信号

第一财经 2021-06-24 19:32:17 听新闻

作者:陈益刊    责编:杨志

地方前5个月借钱规模大幅下滑,显然与当期财政收入恢复性增长“不差钱”有关。而去年同期这一情况相反,财政收入大幅下滑,新增发债规模大幅增长。

近日,财政部公开了前5个月全国财政收支和地方政府债券发行数据。这不仅反映政府财务状况,也反映了经济运行情况。

经济稳步复苏,带动了财政收入快速增长,这也使得地方不那么着急发债借钱。

财政部数据显示,今年前5个月全国一般公共预算收入接近10万亿元,为96454亿元,同比增长24.2%。全国政府性基金收入接近3万亿元,为29704亿元,同比增长25.6%。

前5个月上述两者合计广义财政收入超过支出,略有盈余;而去年同期受疫情影响收不抵支,赤字差不多有2万亿元。这显示了今年经济稳步恢复下,前5个月财政收入保持了较快增长,收支矛盾有所缓解。

当然,财政收入两位数高增速与去年基数较低有关,也跟近期工业生产者价格指数上涨拉动相关税收增长相关。如果不考虑去年疫情导致收入下滑的低基数影响,与2019年同期财政收入相比,增速为个位数。

与前5个月广义财政收入快速上涨相反,地方发行新增债券筹资规模大幅下降。财政部数据显示,今年前5个月地方政府发行新增债券9465亿元,同比下滑约65%。

地方前5个月借钱规模大幅下滑,显然与当期财政收入恢复性增长“不差钱”有关。而去年同期这一情况相反,财政收入大幅下滑,新增发债规模大幅增长。

去年为应对疫情,地方发行了约4.5万亿元新增债券,筹资投向重大基础设施项目,通过拉动政府投资来缓冲经济下行压力。这笔巨额资金效应仍在今年持续释放。加之今年上半年经济稳步复苏,财政收入恢复性增长,今年地方新增债券额度下达晚于前两年,导致发债进度明显比前两年慢。

另外,财政部门强化专项债穿透式监管,使得地方专项债项目审核更加严格,也在一定程度上影响了专项债发债进度。这有利于提高专项债项目质量,防范风险。

不过,展望下半年,财政收入高增速难以维持,收支矛盾将逐步加大,而地方政府新增债券发行将提速,降幅将持续缩减。

财政部部长刘昆近期作《关于2020年中央决算的报告》时称,随着提高企业研发费用加计扣除比例等新增减税政策效应逐步释放,同时受去年下半年同期基数相对较高影响,预计全年收入增幅呈现前高后低走势,财政收支总体上仍处于紧平衡状态。

按照今年的预算报告,2021年全年全国一般公共预算收入预计为197650亿元,同比增长8.1%。全国政府性基金收入预计为94526.62亿元,同比增长1.1%。

根据这一预测,今年全年广义财政收入增速将降为个位数。今年前5个月全国一般公共预算收入同比增速较前4个月出现下滑,收入增速开始从高点回落,而政府性基金收入增速持续放缓,都印证了广义收入增速走低这一大趋势。

与财政收入逐步放缓相反,地方政府新增债券发行进度将逐步提速。毕竟今年地方发行新增债券限额规模为4.47万亿元,这意味着6月至12月约有3.5万亿元新增债券待发,而这将主要集中在下半年。从全年来看,今年地方政府新增债券发行规模有望接近去年。

财政部数据显示,截至2021年5月末,全国地方政府债务余额约27.2万亿元,控制在全国人大批准的限额(约33.3万亿元)之内。

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