腾讯控股累计跌幅超过40%，真是重演2018年？｜市场观察

“对腾讯控股（00700.HK）这种优秀的企业，我们的基金经理是越跌越买。”深圳某公募基金负责人向第一财经记者如此评价近日的大跌，该基金多个产品重仓腾讯控股。2021年4月遭遇主要股东抛售后的大跌，让人想起2018年3月同样是主要股东套现后的大跌。

7月26日大跌7.72%后，腾讯控股在7月27日再度一度下跌超过10%，报收446元，全日大跌8.98%，不到半年的时间里面累计调整幅度一度超过43%。2018年3月到10月，腾讯控股（前复权）从470港元跌到247港元，跌幅接近47%，出现了几乎“腰斩”的行情，这一次最大跌幅跟当年的跌幅已经很接近。

7月27日港股再跌4.22%，恒生指数报收25086.43点。

对此，博大金融控股非执行主席温天纳向第一财经记者表示，目前市场的弱势是延续了过去两周的表现，首先针对产业监管不断在收紧，冲击了不少产业的估值，当中不少敏感行业不能完全以利润角度挂帅，投资者需重新评估，估计转型需要一定时间。另外，针对互联网产业有一定的影响，特别是反垄断对不少企业估值产生不利的影响。

据新华社报道，近日市场监管总局根据举报，对腾讯控股2016年7月收购中国音乐集团股权涉嫌违法实施经营者集中行为立案调查。根据反垄断法第四十八条、《经营者集中审查暂行规定》第五十七条规定，按照发展和规范并重的原则，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令腾讯及关联公司采取三十日内解除独家音乐版权、停止高额预付金等版权费用支付方式、无正当理由不得要求上游版权方给予其优于竞争对手的条件等恢复市场竞争状态的措施。

对腾讯来说，经历过2021年1月股价的疯狂，大股东减持之后，再下跌超过40%，是这一轮行情的特征。

1月25日，牛市末期一片狂欢当中，腾讯大涨近11%，这只“港股股王”一度逼近780港元，市值突破七万亿港元，超越几家大银行的市值之和，自12月28日低点算起1个月内涨幅近50%，是这一轮调整之前股价最后的疯狂。

4月8日，股价已经调整近20%的腾讯控股公告称，接获南非报业旗下的Prosus已于4月8日与配售代理订立配售协议，内容有关按总代价1142亿港元出售合共1.92亿股份，占已发行股份总数约2%，减持均价595港元。Prosus日期为4月7日的新闻稿中，Prosus宣布至少未来三年将不会进一步出售股份，有关安排符合其对腾讯控股业务潜力的长期信心。

上一次（2018年3月）Prosus宣布减持时，腾讯的股价当天也大跌了5%，随后经历了长达半年的调整。Prosus是一家控股公司，用来持有南非投资公司Naspers（南非报业）的国际互联网资产。截至目前，Prosus通过其子公司MIH持有腾讯30.9%股权。

关于腾讯的未来，上述深圳公募基金负责人认为，好公司其实显而易见，区别在于用什么价格买，虽然要抄底是很难的，腾讯当前跌幅跟2018年已经相当，值得关注。

2021年7月14日，腾讯控股公告称，董事会已决议向不少于3300位奖励人士授予合共240.32万股奖励股份。发行的目的，旨在嘉许奖励人士所作出的贡献，并吸引及挽留人才。

腾讯控股将于8月18日公布半年业绩。安信证券分析师马天诣表示，预计第二季度腾讯控股收入同比增加19.6%至1374亿元，同比主要由互联网金融及企业服务和在线广告收入驱动；预计调整后净利同比增加11.7%至337亿元。对应调整后净利率为24.5%，同比下滑1.7个百分点，主要因为公司为把握新的增长机遇在企业服务、游戏和短视频内容领域方面加大投入力度。