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“千亿”东鹏饮料大手笔分红:实控人收到逾3亿红利

第一财经 2021-07-29 20:24:41

作者:魏中原    责编:黄向东

东鹏饮料今年二季度业绩增速明显下滑

7月28日晚间,A股“能量饮料第一股”东鹏饮料(605499.SH)披露上市以来首份半年度报告。

报告期内,公司实现营业收入36.82亿元,同比增长49.11%;实现归母净利润6.76 亿元,同比增长53.14%。此前,东鹏饮料预计上半年实现6.65亿元至6.85亿元。

在半年度利润分配方面,东鹏饮料出手“阔气”,公司拟每股派发现金红利1.5元(含税),合计拟派发现金红利6亿元(含税)。

值得注意的是,东鹏饮料的分红方案主要增厚的是实控人林木勤家族的口袋。截至6月30日,林木勤持有公司股份数量近2亿股,预计获得分红近3亿元(含税)。

东鹏饮料可谓今年的一只“大肉签”,上市之初便连续录得13个涨停板,吸足了市场眼球。7月7日,东鹏饮料盘中涨至历史最高的285.70元,较发行价累计涨超5倍。截至最新收盘日,东鹏饮料收报205.59元,较最高价回撤近30%。面对二季度出现的单季度利润环比下降,逾10家券商却依然高唱“买入”。

二季度净利润下滑,仍被券商“高唱”千亿市值

今年5月27日,东鹏饮料登陆A股上市,首发价格46.27元。5月28日-6月16日,东鹏饮料连拉13个涨停板,成为整个食品饮料板块低迷之际,唯一走牛的个股。

东鹏饮料的能量饮料产品包括东鹏特饮、0 糖特饮、东鹏加気、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等。半年报指出,东鹏特饮为上市公司的主要产品,通过牛磺酸、赖氨酸及多种 B 族维生素等营养成份的科学配比和有机结合,形成了一套完整的抗疲劳体系,有助于缓解身体困乏、促进能量代谢、补充机体所需能量。

对于上半年的业绩增长,东鹏饮料表示,公司在传统强势的广东区域,继续实行全渠道精耕、拓宽消费群体,细化乡镇市场、产品全系列覆盖的策略,加速开发高速路服务区、加油站、大型卖场、连锁商超、连锁便利店等特通/现代渠道,提升产品的整体铺市率与覆盖广度,带动广东区域外的销售收入不断提升。

财报显示,2021年1-6月,公司广东区域实现销售收入16.55 亿元,同比增加39.47%,占总营收比重44.95%。

分季度来看,根据半年报,东鹏饮料2021年第二季度实现营业收入19.71 亿元、同比增长28.30%,归母净利润3.34 亿元、同比增长16.09%。

但从单季度环比增速来看,东鹏饮料的业绩表现并不亮眼,第二季度的归母净利润甚至出现了下滑。

数据显示,今年一季度,东鹏饮料实现营业收入、归母净利润分别为17.11亿元、3.42亿元。换言之,二季度营业收入和归母净利润的绝对值分别增长了2.6亿元、-0.08亿元。

尽管二季度业绩增速出现下滑,东鹏饮料仍然赢得券商唱多。半年报发布后,包括中金公司、安信证券、民生证券、国盛证券、国海证券在内的13家券商发布了东鹏饮料的研究报告,大部分都给出了买入或是增持的评级。

其中,招商证券和华创证券予以东鹏饮料“强烈推荐”。华创证券的研报指出,东鹏饮料是食品饮料板块稀缺的高成长标的,未来3年实现业绩复合增速30%以上具备较高确定性上,调公司市值目标至1000亿元。截至7月29日收盘,东鹏饮料市值822亿元,较华创证券给出的千亿目标尚有约21.6%的上涨空间。

“饮料行业一般都有高营销低研发特点,主要就是营销渠道铺设的竞争力。能量饮料已经成为很多头部品牌的必争之地了,国内的红牛、战马,伊利、统一等都在布局能量饮料;国外品牌MONSTER在大陆市场的口碑也很不错。”一位消费行业分析师对记者表示。

逾3亿分红装入实控人家族口袋

东鹏饮料上市后的首份半年报,便给出十分“阔气”利润分配方案。根据公告,公司拟拟向全体股东每10股派发现金红利15元(含税)。截至2021年6月30日,东鹏饮料的总股本4亿股,以此计算公司合计拟派发现金红利6亿元(含税)。

财报显示,截至6月30日,东鹏饮料的货币资金为25.3亿元,资产负债率39.11%,支撑高比例分红的财务基础尚可。

本次东鹏饮料现金分红的大部分金额将装入公司实控人林木勤家族的腰包。截至6月30日,公司实控人、董事长、总经理林木勤为第一大股东,持股比例占总股本49.74%,持股数量1.99亿股,对应本次现金分红金额近3亿元。

不止如此,东鹏饮料的前十大股东中不乏“林氏家族”成员,林木港,林戴钦为公司董事。据财报显示,林木勤与林木港系兄弟关系,股东林木勤、林木港与林戴钦系叔侄关系。截至6月30日,林木港、林戴钦分别持有公司股份数量2088.58万股,对应现金分红合计超6000万元。

另外,东鹏饮料的第三大股东深圳市鲲鹏投资发展合伙企业(有限合伙)(下称“鲲鹏投资”)的有限合伙人林煜鹏,是上市公司实控人林木勤之子。公司第六大股东陈海明,是实控人林木勤配偶陈惠琳的兄弟。而陈海明又与股 鲲鹏投资的有限合伙人陈焕明、股东东鹏远道的合伙人陈韦鸣系兄弟关系。

截至6月30日,鲲鹏投资持股2576万股,占上市公司总股本比例6.44%,预计获得现金分红3864万元。股权结构图显示,林煜鹏持有鲲鹏投资54.05%股权、林木勤持股比例为9.01%。

公开资料显示,东鹏饮料主要以经销商销售为主,直营、线上等多种销售模式相结合。2018年-2020年,经销商收入的占比分别为97.57%、97.30%、97.38%。截至6月30日,公司经销商数量为2002家。

第一财经记者注意到,东鹏饮料的部分经销商,同时也是公司的前十大股东。据招股书,东鹏饮料的经销商东莞金愉食品及其关联方实控人林景照持有该合伙企业4.50%的股份;经销商深圳市安尔雅供应链管理有限公司及其关联方实控人郑细强持有该合伙企业1.8%的股份;经销商海丰县疃缙贸易有限公司实控人蔡安特为鲲鹏合伙人之一蔡顺源之子,蔡顺源持有该合伙企业4.5%的股份。

2019年和2020年,东莞金愉食品及其关联方、深圳市安尔雅供应链管理有限公司及其关联方,分别为东鹏饮料第二、第三大客户。

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