东北证券：新能源属性的持续强化有望推动稀土估值体系重构

东北证券指出，本周氧化镨钕下跌1.77%至60.9万元/吨。1）继续看好稀土下半年涨价趋势。①供给端，四川地区仍未复产；缅甸疫情严重影响重稀土出口，部分广东分离厂已因原料不足而停产，短期内或难以复工，下半年供应紧张或加剧；②需求端，进入金九银十旺季，下游需求环比有望大幅改善；③库存端，截至8/19，氧化镨钕库存为3000吨，对应库存时间不到3周，远低于正常8周左右的库存水平。供需抽紧+库存低位，价格有望持续上行；2）长期看，稀土正处于供需重塑的新时代起点，估值体系重构。当前时点，稀土的需求端类似于2015-2016年的锂、2018年的钴，未来有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑。同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强。把握拥有全球定价权的核心资产价格重估机遇。相关标的：北方稀土、五矿稀土、包钢股份、盛和资源、厦门钨业等。