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上海生物医药创新转化基金启动,瞄准“从0到1”早期投资

第一财经 2021-08-24 21:34:10

作者:魏中原    责编:杜卿卿

目前投资工作已经开展了约3个月。基金存续期是“3+5+1”的结构,整个基金的回收期约8-9年。

8月24日下午,由上实集团发起、上实资本管理的第二支生物医药基金——上海生物医药创新转化基金(下称“转化基金”)正式启动。

第一财经记者现场了解到,转化基金是上海生物医药基金旗下专注生物医药产业“从0到1”阶段投资机会的早期基金,由上实集团、上海医药、国方资本及上海市天使投资引导基金共同发起设立,基金重点聚焦原创科学研究成果和前沿创新技术的成功转化和应用。

目前,整个上海生物医药股权投资基金的目标规模约500亿,在内部将该基金形象分为“从0到1,1-10,10-100,分别代表天使孵化、VC和PE阶段的投资。

本次发起设立的转化基金是一支单独基金,和上述大基金是兄弟基金的关系。

在谈及为何要单独设立转化基金时,该转化基金总裁郭秋衫接受第一财经记者采访时表示,“上海生物医药创新转化基金的成立初衷是发掘具有国际引领水平的生物医药原始创新技术,并结合产业资源实现在上海的就地转化。要做好创新转化,不光需要长期耐心保持对特定技术领域、适应症、靶点的关注,主动搜寻标的,同时勤勉的开展文献、药企管线、临床医生与工业界专家观点等多个层面的分析,判断技术是否有切实的临床价值与商业潜力,为技术转化与项目发展精准链接资源”。

据记者了解,转化基金是上海生物医药基金全产业链投资策略的重要组成部分,目前投资工作已经开展了约3个月。基金存续期是“3+5+1”的结构,即3年投资期或会提前完成目标,5年管理退出期,1年延长期,整个基金大概8、9年的回收期。

不过,目前,转化基金的目标规模尚未做出具体设定,第一期规模约3-4亿元。每个项目投资金额约3000万,基本投向于生物医药初创企业的第一轮、第二轮。

郭秋衫说:“投资早期阶段的生物医药企业,时间会相对长一点。而早期投资对于团队要求不一的,通常需要决策更灵活、反应更快速等,一个重要的愿景就是希望孵化出有中国标签的fist in class(音)的药物,支持非常前沿的技术和原始创新。”

较受市场关注的是,基于市场化运营机制的转化基金,存在资本运作主体追求财务收益预期,而早期基金推动前沿技术落地,相比投资成长期企业的基金,投资风险更大,如何做好基金投资的平衡至关重要。

“早期基金实现投资平衡的第一点在于,要审慎选择转化技术和标的,同时依托特殊产业资源和政府资源,让生物医药企业在成长过程中得到很好的帮助,我们确实要对那些特别重要但是不确定性很高的技术给予支持。对于转化基金来讲,很多功课是在基金收益和前沿技术转化不确定性上去求取一个平衡。”郭秋衫说,“有些技术看似很前沿,但是事实上并不是目前临床上的真实需求或者未来未必会是一个商业上那么成功的产品,我们也要去甄别、判断”。

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