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“水到渠成”地推动人民币国际化,央行报告透露这几大信号

第一财经 2021-09-21 21:53:02 听新闻

作者:杜川    责编:林洁琛

更多市场主体倾向在跨境贸易投资中选择使用人民币。

2020年人民币跨境收付同比增长44.3%;今年6月,在主要国际支付货币中人民币排在第5位;全球有70多个央行或货币当局将人民币纳入外汇储备……

近日,央行发布《2021年人民币国际化报告》(下称《报告》),透露了人民币国际化的最新进展。值得注意的是,2020年前5个月,受新冠肺炎疫情影响,国际外汇市场波动加大,人民币汇率表现出较强的韧性,对美元有所贬值,对一篮子货币小幅升值。数据显示,人民币对美元、日元和英镑的中间价分别较2019年末升值6.9%、1.3%和2.9%,人民币对欧元中间价较2019年末贬值2.6%。

对此,《报告》指出,为规避汇率风险,更多市场主体倾向在跨境贸易投资中选择使用人民币。跨境人民币业务政策框架更为完善,在跨境贸易投资中使用人民币更加便利。

工银国际首席经济学家程实认为,“锚货币”属性逐步凸显,未来人民币投融资载体功能有望进一步提升。在国际环境动荡及疫情冲击下,根植于逐步完善的汇率形成机制与稳健的经济基本面,人民币的内生稳定性逐渐凸显,为其发展为“一带一路”国家投融资的“锚货币”奠定了基础。

央行称,下一阶段,坚持稳中求进工作总基调,统筹好发展和安全,以顺应需求和“水到渠成”为原则,坚持市场驱动和企业自主选择,进一步完善人民币跨境使用的政策支持体系和基础设施安排,推动金融市场双向开放,发展离岸人民币市场,为市场主体使用人民币营造更加便利的环境,同时进一步健全跨境资金流动的审慎管理框架,守住不发生系统性风险的底线。

经常项目人民币跨境使用将进一步扩大

2020年,人民币跨境使用呈现稳步增长态势,人民币在本外币跨境收付中的占比创出新高,收支总体平衡,整体呈小幅净流出格局。其中,经常项目人民币跨境使用是人民币国际化的重要基础。

《报告》显示,2020年,经常项目人民币跨境收付金额合计为6.77万亿元,同比增长12.1%,其中收入2.91万亿元,同比增长9.8%,支出3.86万亿元,同比增长14.2%,净支出0.95万亿元,同比增长31.5%。2020年,经常项目人民币跨境收付占同期本外币跨境收付的17.8%,较2019年提高1.7个百分点。

展望未来,央行表示,经常项目人民币跨境使用将进一步扩大。区域全面经济伙伴协定(RCEP)的签署将进一步推动亚太地区贸易发展,拓展人民币在贸易投资活动中的使用空间。大宗商品贸易使用人民币结算已有一定基础,有望继续成为人民币跨境使用的增长点。跨境电商等贸易新业态将丰富人民币使用场景,增加人民币在对外贸易中的使用。

人民币跨境投融资渠道将进一步拓宽

随着金融对外开放不断扩大,我国资本市场对海外资本的吸引力也在不断加强。

《报告》特设专栏3,详述境外主体积极配置人民币金融资产的具体情况。

截至2020年末,境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款以及存款等金融资产金额合计为8.98万亿元,同比增长40.1%。其中,股票市值3.41万亿元,债券托管余额3.33万亿元,存款余额1.28万亿元,贷款余额0.96万亿元。境内金融市场股票和债券成为境外主体增配人民币金融资产的主要品种。截至2020年末,境外主体持有境内人民币股票和债券规模同比增长54.5%,其中持有债券托管量同比增长47.4%,占银行间债券市场债券托管总量的2.8%;持有股票市值同比增长62.1%,占A股总流通市值的4.3%。2020年,境外主体新增持有的境内人民币资产中,股票占比为54.9%。

央行表示,人民币跨境投融资渠道将进一步拓宽。人民银行将继续推动金融市场高水平双向开放,丰富风险对冲工具,提高境外主体配置人民币金融资产的便利化水平,支持境外央行、货币当局和储备管理部门配置人民币储备资产,拓展人民币的储备和投资货币功能。围绕自由贸易试验区(自由贸易港)、粤港澳大湾区及上海国际金融中心建设,推动人民币跨境投融资业务创新。

“一带一路”沿线结算功能稳步提升

与2019年相比,人民币在“一带一路”沿线的结算功能稳步提升。

《报告》显示,截至2020年末,中国与22个“一带一路”沿线国家签署了双边本币互换协议,在8个“一带一路”沿线国家建立了人民币清算机制安排。2020年,中国与“一带一路”沿线国家人民币跨境收付金额超过4.53万亿元,同比增长65.9%,占同期人民币跨境收付总额的16.0%。

而央行2020年8月发布的《人民币国际化报告》数据显示,截至2019年末,中国与21个“一带一路”沿线国家签署了本币互换协议,在8个“一带一路”沿线国家建立了人民币清算机制安排,与“一带一路”沿线国家办理人民币跨境收付金额超过2.73万亿元,占同期人民币跨境收付总额的13.9%。

程实表示,一方面,人民币的有效汇率相对大部分新兴市场经济体更为稳定。另一方面,人民币对于“一带一路”经济体货币的“锚”属性渐次显现。

央行表示,双边货币合作将继续稳步开展。稳步推进双边本币互换,优化本币互换框架,发挥互换对支持离岸人民币市场发展和促进贸易投资便利化的作用。以周边及“一带一路”沿线国家为重点,加强央行间本币结算合作,优化境外人民币使用环境。继续按照“成熟一个、推出一个”的原则,推进人民币对相关国家货币直接交易,支持境外国家发展当地人民币外汇市场。

人民币国际化基础设施将进一步完善

人民币清算行在人民币国际化进程中发挥了积极作用。

2020年,CIPS新增直接参与者(直参)9家(其中4家为境外人民币清算行),新增间接参与者(间参)147家。截至2020年末,共有境内外1092家机构通过直接或间接方式接入CIPS,其中直参42家,较2015年10月上线初期增加23家;间参1050家,较2015年上线初期增加了约5倍。

从机构类型看,截至2020年末,CIPS 42家直参中包括境内外银行37家(其中5家是境外人民币清算行)、金融市场基础设施5家。1050家间参覆盖全球99个国家和地区,境内境外间参数量占比大体相当。截至2020年末,通过直参和间参,CIPS实际业务可触达全球171个国家和地区的3300多家法人银行机构,其中1000多家机构来自“一带一路”沿线国家(不含中国大陆及港澳台地区)。自上线至2020年末,CIPS累计为各类参与者处理业务751.35万笔,金额125.04万亿元。

央行表示,自2015年上线运行以来,人民币跨境支付系统(CIPS)保持安全稳定运行,境内外接入机构数量增多,类型更为丰富,系统的网络覆盖面持续扩大,业务量逐步提升,为跨境支付结算清算领域的参与主体提供了安全、便捷、高效和低成本的服务。

央行指出,人民币国际化基础设施将进一步完善。优化境外人民币清算行制度,充分发挥人民币清算行在便利海外人民币投融资、培育离岸人民币市场、提供人民币流动性支持等方面的作用。继续加强CIPS建设,提高人民币清算结算的安全性和效率。继续完善人民币跨境收付信息管理系统(RCPMIS)建设,进一步完善RCPMIS系统信息采集和统计分析功能。

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