地产股迎大涨；“天价抗癌药”无缘医保谈判丨一周热点回顾

央行推出碳减排支持工具

11月8日，人民银行创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，发放对象暂定为全国性金融机构，通过“先贷后借”的直达机制，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。碳减排支持工具将重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域。

【点评】利率为1.75%是一个低成本资金，与同期限档次LPR大致持平，可以使银行保持一个相对合理的利差，有助于市场化推进这一货币政策工具。平安证券首席经济学家钟正生认为，碳减排工具的推出具有涵盖所有全国性金融机构的“定向降息”效果，也具有动态的定向降准效果，但其宽松意味要明显弱于传统意义的（定向）降准、降息。这也意味着目前可能并非祭出这些传统的全面宽松货币政策工具的适宜时间窗口。

PPI向CPI传导加速

11月10日，国家统计局发布数据显示，10月CPI上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；PPI同比上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点。

10月CPI同比涨幅扩大的一大因素是蔬菜类价格大幅上涨。受降雨天气、夏秋换茬、局部地区疫情散发及生产运输成本增加等因素叠加影响，鲜菜价格由上月同比下降2.5%转为上涨15.9%。

PPI方面，国际大宗商品输入性通胀、能耗双控、极端天气等因素继续给大宗商品供给造成约束，推动PPI继续走高。

【点评】10月CPI和PPI均超预期上涨，PPI再创新高。随着PPI不断走高，PPI向CPI的传导也在加速。大宗商品和工业品价格不断上涨，推高了中下游企业的生产成本，导致消费品纷纷提价。 不过，市场普遍认为，10月大概率是此轮PPI上涨周期的高点。随着保供稳价政策的推进，煤炭等商品现货价格回落，明年PPI或将缓慢下跌。

利好不断，地产股久违大涨

本周，房地产市场迎来了久违的“阳光”。

11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，招商蛇口、保利发展、龙湖集团、碧桂园、美的置业等公司计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具。受此消息影响，10日，沪深港三市房地产板块逆市上涨。其中，上证地产指数上涨3.39%，成为当天涨幅最大的板块。

央行则于10日罕见单独发布了个人住房贷款单月数据。数据显示，近期金融机构房地产贷款投放明显提速。10月末，银行业金融机构个人住房贷款余额37.7万亿元，当月增加3481亿元，较9月多增1013亿元。

【点评】自9月底以来，金融监管部门持续释放房地产金融政策的积极信号。房企发债融资的计划也说明，行业融资环境有望回暖。不过，这些举措的目的都是为了维护房地产市场健康发展，避免发生系统性风险。“房住不炒”的主基调不会变，房地产也不会是刺激经济的工具，房地产金融政策仍将保持定力。

“天价抗癌药”无缘医保谈判

11月11日，第四轮医保准入谈判落幕。本次谈判药品包括PD-1单抗、BTK抑制剂、PARP抑制剂等热门创新药，但备受关注“天价抗癌药”——CAR-T疗法阿基仑赛注射液未进入医保目录谈判环节。

根据国家医保局7月发布的《2021年国家医保药品目录调整通过初步形式审查的申报药品名单》，今年共有271个品种入围，其中就有复星凯特的阿基仑赛注射液。

【点评】抗癌药物牵动人心。阿基仑赛注射液用于二线或以上系统性治疗后复发或难治的大B细胞淋巴瘤患者的治疗，作为国内首个获批上市的CAR-T细胞治疗产品，以120万元/针的“天价”和显著的疗效备受关注。谈判之前，各方都期待它能够进入医保目录。

不过，阿基仑赛注射液最终无缘谈判桌。国家医保局12日解释，价格较为昂贵的药品通过了初步形式审查，仅表示经初步审核该药品符合申报条件，获得了进入下一个调整环节的资格。药品最终能否进入国家医保药品目录，还要接受包括经济性等方面的严格评审，独家药品还要经过价格谈判。由此可知，“经济性”可能是有关方面考量的重要因素。

今年“双11”有点冷

2021年“双11”落下帷幕。截至11月12日零点，天猫“双11”总交易额定格在5403亿元，超过了2020年的4982亿元。京东数据显示，截至11月11日23:59，京东累计下单金额超3491亿元，比上一年增长约28.6%。

与往年不同，今年的“双11”略显安静，不仅天猫和京东没有实时播放成交额数据，一些年轻消费者也更加冷静，他们喊出“拒绝双11”的口号，号召做消费主义的逆行者。

【点评】漫长的“双11”终于过去。在经历了长达21天的预热、预售、满减“洗礼”后，还有多少人记得13年前“双11”诞生时的“初心”？最初天猫“双11”用实打实的五折促销，引爆了一场购物狂欢。但随着平台和商家的套路越来越多，消费者的抵触心理也越来越强烈，这种趋势在今年尤其明显。而抖音、拼多多等多个购物平台兴起，也使得天猫和京东不再独大。平台在变，消费者在变，游戏规则是不是也到了改变的时候？

教育中概股股价短暂拉升

当地时间11月8日，中概教育股盘前直线拉升，高途、新东方涨超30%，好未来涨超13%。8日收盘，高途股价3.17美元，涨10.84%，盘后跌0.95%；好未来股价4.1美元，涨5.4%，盘后跌0.49%；新东方股价2.11美元，涨3.43%。

消息面上，有消息称，中国将向教培企业发放K9（义务教育阶段）学科培训的非营利性培训机构办学许可证，教培公司可在非营利的基础上经营K9学科类校外培训，但每家获得许可证的在线教育公司需要将资金进行统一监管。不过有报道称，教育行业人士对第一财经记者表示，关于校外培训许可证的事情尚处在“讨论”进程中，数量、名单、标准等，都尚无定论，“营改非”更是需要一定时间完成。

【点评】这次中概股异动，更像是资本市场借题炒作，收割利益。其实对于校外培训企业来说，现在最重要的事情是先活下去。俞敏洪最近就在抖音直播间称，新东方计划成立一个大型的农业平台，他将和几百位老师通过直播带货，帮助农产品销售，助力乡村振兴。也许换一条赛道，积极拥抱国家政策和经济大势，能给企业带来新的转机。

马斯克抛售57亿美元股票

美国证监会监管文件显示，本周特斯拉首席执行官埃隆·马斯克连续抛售特斯拉的股票，累计出售数量高达516万股，价值约57亿美元。

上周，马斯克在推特上发起了一项投票，问网友是否支持他卖掉10%的特斯拉股票。他说他不从任何地方领取薪水或奖金，因此他缴纳个人税的唯一方法就是出售股票。过半人数投票表示支持。在此期间，特斯拉股价暴跌，两天时间跌去了16%，市值蒸发1994亿美元。

【点评】根据美国证监会文件，马斯克其实早在9月份时就已经安排好了11月的出售股票，也就是说，推特投票只是幌子，很可能是这位“社交达人”的又一次网络营销。不过，如果马斯克完全兑现推特的承诺，即出售10%的特斯拉股票 ，那么他至少还要抛售1189万股。这样一来，特斯拉股价还顶得住吗？