财政部：研究做好明年地方政府新增债务限额提前下达工作

今年地方政府专项债券发行进度加快，不少地方正密集申报2022年专项债项目，市场对财政部在今年底前，提前下达专项债等新增债务限额充满期待。

11月19日，第一财经了解到，财政部正结合宏观经济运行情况，研究做好2022年地方政府新增债务限额提前下达工作。

为了防控债务风险，中国对地方政府债务实行限额管理，设立举债“天花板”。每年地方政府债务限额在全国两会期间由全国人大批准，然后层层下达至省市县，地方实际发债往往集中在下半年，影响了债券资金使用效率。

为了加快地方政府债券发行使用速度，保障重点项目资金需求，发挥政府债券资金对稳投资、扩内需、补短板的重要作用，2018年底全国人大常委会授权国务院在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）。授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。

受此影响，2019年和2020年地方政府债券部分额度均提前到上一年底下达至地方，地方发债提前并集中在上半年，稳投资稳经济效果明显。不过由于今年上半年稳增长压力不大，叠加去年巨额政府债券资金仍在今年初发挥效应，因此今年新增地方政府债务限额并未提前至去年底，而是在今年3月提前下达至地方。

这也使得今年发债进度明显慢于前两年，发债集中在下半年。而下半年经济下行压力加大，地方债集中在下半年发行也更好地发挥稳投资稳增长效果，体现了宏观政策跨周期调节。

财政部数据显示，截至10月末，全国地方政府新增债券发行35130亿元，其中专项债券27578亿元，发行进度为76%，主要用于党中央、国务院确定的重点领域项目建设，有力发挥了专项债券对有效投资的拉动作用。

财政部要求，力争在今年11月底前完成新增专项债发行任务。财政部正指导地方加快债券资金发行使用进度，在今年底明年初形成实物工作量，发挥债券资金对地方经济社会发展的积极作用。

不少专家认为，明年专项债部分额度有望提前至今年底下达。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东告诉第一财经，明年财政发力有望前置，专项债发债节奏也有望提前至年初。一方面，专项债发行前置，有望对冲明年上半年地产投资回落的压力，发挥好专项债稳投资的作用。另一方面，专项债发行前置，将有效配合重大项目建设资金。

粤开证券研究院副院长罗志恒对第一财经表示，建议提前下达明年地方专项债额度，督促地方提前储备项目，推动今年底明年初形成实物工作量。

在前期财政部等部署下，近期福建、河南、湖北、甘肃、山西、山东、江西等的不少市县正密集谋划或申报2022年专项债项目，以在明年尽早发行和使用专项债，带动有效投资稳经济。

根据财政部、国家发改委部署，2022年专项债重点投向九大领域，分别是交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目，以及保障性安居工程。这基本与今年投向相同，体现了政策延续性和稳定性。

明年专项债投向还明晰了负面清单，即严禁将新增专项债券资金用于建设楼堂馆所、形象工程和政绩工程，以及房地产项目。同时，对债务高风险地区增加了更多禁止类项目。

根据全国人大常委会授权，国务院提前下达专项债限额将在当年总额的60%以内。目前机构对于明年专项债额度预测规模差别较大（2.85万亿元~超4万亿元），如果按最低预测值估算且专项债额度提前下达的话，有望超过1万亿元。