眼见不为实、经验不足鉴、感知不可信

“可获得性经验”是投资理财实践中的一类陷阱。

人们的判断推理过程常常受到可获得的记忆的影响，倾向于认为容易想起的事件比不容易想起的事件更常见。事实上，基于过去的经验来推断未来，却是错的。

日常生活中，媒体都乐意详尽报道飞机失事的新闻，大家受到启发而形成了“飞机容易失事”的经验，于是许多朋友在送飞机时都贴心地嘱咐：一路平安。

其实统计数据表明，飞机出事的概率比汽车低得多。送车时倒是真有必要嘱咐一下：一路平安。

同样的原理用到投资市场，从今年年初开始，受到国家政策引导、行业为大众瞩目、企业销量增长等利好消息的刺激，新能源汽车、电池储能等相关公司股价表现为一轮又一轮的长阳，一些甚至涨幅超过10倍。

于是，到了年底，大家的主流预测就是明年、后年、今后一段时间，这些公司的业绩以及股价将会继续高歌猛进，成为投资的风口。而今年通过投资相关公司而获利丰厚的投资人纷纷表示要继续坚持并加大投入，以把握机会一举暴富。

然而，常识告诉我们，电车会逐步取代燃油车已经基本是公认的事实；但就今年股价暴涨的处于当下最火热风口的“造车新势力”而言，巨大的市场难道就一定会被他们所瓜分吗？技术上无护城河、市场充分竞争下，市场份额即使有，又能转化成丰厚利润吗？

显然，不确定因素非常多。至于根据今年赚了大钱的经验而作出今后依然超额高投资回报的预期更是不足为鉴。如果这么容易靠看趋势投资就能获得长期暴利，为何世上没有遍地富翁呢？

锚定与调整认知，也是投资者很容易走进的误区。

我们所感知的，其实很可能与真实情况差异很大。

锚定效应，指的是人们在对某人某事做出判断时，易受第一印象或第一信息支配，就像沉入海底的锚一样把人们的思想固定在某处。

人们在做决策时，思维往往会被得到的第一信息所左右，导致判断上的偏差，具体生活上的例子就是，当我们在网上购物的时候，看到某某产品促销的时候，原价399元的，促销价199元，比起没有促销价的商品，你会有更强的购买欲望，更加肯定这个商品的价格，原本不打算买的，最终还是受不了价格的诱惑，买下来了，也不去考究这个商品的所谓原价是不是真代表了商品的原始价值。

在投资上，我们常常遇到在股票市场泡沫破灭而价格由高位回落时，许多的上市公司股价纷纷从高位腰折，于是不少投资人以这些公司过去“高光时刻”的最高股价作为锚，认为打对折就足够便宜，也不去考虑许多时候即使是对折也是泡沫超大（比如2015年A股创业板巅峰状态下的互联网+龙头公司们），最后经过几年的大浪淘沙，能留在市场不被退市已经是幸运儿了。股价跌剩巅峰水平的零头也依然难言是有价值的投资标的。

综上所述，投资理财必须尊重一些基本的常识，才能避开各种误区，确保走在正道之上。

（作者为资产与财富管理专家黄凡）