中国外贸2021：世界工厂永不眠

货物出口：一年增量超过去九年之和

2021年，我国出口金额达到3.36万亿美元，全年增速达30%，无论是绝对规模，还是增速，均为过去10年来最高水平。全年货物出口较上年增长7740亿美元，过去九年(2012-2020年)合计增量为6915亿美元，这意味着2021年一年的出口增量超过了过去9年的总和。

国别对比：出口份额一骑绝尘

据WTO的数据，2020年中国、美国、德国、日本货物出口占全球比重分别为14.7%、8.13%、7.84%、3.64%。中国出口全球比重在过去的20年中维持增长态势，其在2000年仅为3.86%。

2021年，我国出口高速增长，在全球出口中的份额也相应大幅提升。美国、德国、日本2021年出口预期增长22.8%、7.4%和16.5%，至1.755万亿、1.483万亿和7471亿美元。美国、德国(全球第二和第三）全年出口之和约为3.24万亿美元，低于我国年度出口的3.36万亿美元。因此，2021年我国出口占全球出口份额将大幅提升至将达16.7%，超过美德两国出口份额之和。

过去两年，我国在最短时间内控制住了疫情和恢复了生产活动。我国供应链率先恢复，有力地保障了全球经济的正常运转，同时也转化为了出口的强大优势。

双循环：对西方出口份额进一步下降

2019年以来，我国对美国、日本、欧盟的出口占比持续下降，由2019年的54%将至2021年的51.8%。这一方面可能与中美持续的贸易摩擦有关，另一方面也与我们双循环战略下的主动分散化有关。百年变局下，中央适时提出“双循环”战略，即国内大循环为主，国际、国内双循环为辅，逐步降低对西方国家的贸易依赖，提升经济安全水平，为极端情景做准备。

近10年以来，我国对东盟的出口份额持续扩大，由2009年的9%，提升至2020年的14.9%。2021年下跌0.5个百分点，主要由于对其他地区出口增长强劲。随着年初RCEP(《区域全面经济伙伴关系协定》)正式生效，预计未来中国与东盟贸易往来将继续升温。

大宗商品进口量显著下降

2021年，受下半年国内经济景气度回落、能耗双控带来的限产等因素影响，大宗商品如铁矿砂、原油的进口量较上年分别回落3.81%和5.38%。原油进口量的下滑也与新能源汽车崛起，替代传统汽油车相关。2021年，新能源汽车销售约350万辆，较上年大涨165%，而传统汽车销量则下滑了5%，新能源汽车市场渗透率也大幅提升至19%。发展新能源汽车，既是碳中和的必然要求，也是降低化石能源进口依赖、实现双循环战略的必由之路，必将All in推进。

2021年，煤炭进口3.24亿吨，较上年增长6.44%，这主要是由于下半年能源保供政策下，国内煤炭产能完全释放需要一定时间，短期内需要提升进口以保障能源供应。

人民币汇率持续升值

2021年，人民币汇率出现持续升值，CFETS人民币汇率指数由年初的95.8升至年底的102.47，涨幅约7%，创下近年来的新高。这主要受益于我国强劲的贸易出口，我国贸易顺差也创历史新高。同时，中国国内政策也保持了相当的定力，没有出现大幅的宽松政策，通胀也相对于国外大幅通胀而言相对较低，支持了人民币汇率的持续升值。

展望2022年，随着国内外周期位置和货币政策分化加剧，以及疫情冲击的缓和，人民币过度强势的局面或会适度缓解。适度的贬值，会增强我国出口竞争力，也是有关方面喜闻乐见的。

贸易顺差历史新高

2021年，贸易顺差6760亿美元，较上年增加约1500亿美元，创历史新高。12月，贸易差额944.6亿美元，创单月历史最高值。贸易顺差强劲的背后是我国出口的超高景气。整体上，2021年是进出口双旺的局面。

但下半年以来，国内外周期分化也是我国贸易顺差屡创新高的另一个原因。2021年下半年以来，我国内需进入了周期下行阶段，而复苏较晚的部分西方国家仍处于周期高点，这导致内需回落与外需上升之间出现了一定的剪刀差。

外汇储备保持稳定，更注重藏汇于民

2021年末，我国外汇储备达3.25万亿美元，较上年末增加336.44亿美元，延续了近年来外汇储备稳中有升的态势。

不过相对贸易顺差，外汇储备增量相对较小，主要原因是银行结售汇数额远低于贸易顺差，部分外汇为居民持有。2021年1-11月份，我国银行结售汇顺差为2216亿美元，远低于同期贸易顺差5817亿美元的水平。鉴于当前外汇管理仍处于非常严格状态，换汇难度较高，企业留存美元的意愿普遍较强。从银行结售汇看，企业在得到美元后，更愿意选择留存，以应对不时之需。

美元升值也是我国“名义”外汇储备少增的重要原因。我国外汇储备中，有相当一部分是非美元资产，但外汇储备的统计是以美元计价。今年以来，受美联储缩表进程加快及政策收紧影响，美元指数年初以来大幅升值7.15%。大数粗略匡算，美元升值导致以美元计价的外汇储备少增1000亿美元左右。

供应链断裂影响比预期更持久

2020年以来，出口集装箱运价持续上升。宁波出口集装箱运价指数由2020年5月1000左右的低位至今，已增长约3倍到4倍。这背后是疫情期间海外旺盛的贸易需求，以及全球供应链的紊乱。2021年初，市场一度预期，2021年海外供应链断裂即将修复，集装箱报价出现回落。但实际上，过去一年，供应链断裂问题持续困扰海外市场。

当前，奥密克戎病毒迅速扩散，海外防控和隔离再次紧张，供应链断裂的影响可能进一步扩大，比预期持续的会更久一些。

（作者为华兴资本首席经济学家李宗光）