春节期间消费继续复苏，动力煤等价格继续上行

今年春节期间各项消费继续修复，出行方面，春运旅客发送量尽管较2019年仍有较大差距，但较2021年同期提高44.6%；国内旅游出行人数恢复至2019年同期的73.9%，旅游收入恢复至2019年的56.3%，其中海南、新疆等地旅游较受青睐，免税销售亮眼；酒店方面，春节探亲叠加出行需求，本地酒店预定占比达到46%；餐饮需求回暖，预制菜需求火热；电影方面，在去年高基数的背景下票房收入同比下降23.1%。随着疫情的逐步缓解，以及稳增长、促销费政策的发力，推荐关注2022年消费板块的复苏机会。此外，近期TMT领域存储器价格上涨，12月北美PCB订单量同比增幅扩大；中游制造领域电解镍、氢氧化锂和三元材料价格继续上行，光伏价格指数上涨；消费需求方面，猪肉价格下行，肉鸡苗价格上行，1月文化用纸价格同比上行。资源品领域钢坯、螺纹钢价格上行，焦炭、焦煤、动力煤期货价格上涨，原油和多数化工品价格均上涨，金融地产方面，货币市场净投放，推荐关注景气度较高的领域。

【信息技术】64GB NAND flash、32GB NAND flash存储器价格周环比上涨，4GB 1600MHz DRAM存储器价格周环比下降；12月北美PCB订单量同比增幅扩大，PCB出货量同比收窄；12月份北美PCB BB当月值同比增幅扩大；1-12月电信主营业务收入累计同比增幅收窄。

【中游制造】本周电解镍、氢氧化锂和三元材料价格上行，部分锂、钴产品价格维持不变，DMC价格下行。本周光伏行业综合价格指数上行，电池片、多晶硅、硅片价格指数上行，组件价格指数与上周持平；本周光伏产业链中硅料、多晶硅片上行，组件价格下行；CCFI、CCFBI、 BDI周环比上行， BDTI周环比下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格不变。仔猪价格、生猪、猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润亏损扩大，外购仔猪的养殖利润转正。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价、棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。1月华南华夏太阳双胶纸（70克）、铜版纸（128-157克）平均价上行。12月民航旅客周转量、民航货邮周转量上行。

【资源品】钢坯、螺纹钢价格上行，铁矿石价格不变；主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库存上行；唐山钢厂产能利用率、唐山钢厂高炉开工率下行。动力煤、焦煤、焦炭期货结算价上行；秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存不变，天津港焦炭库存下行。玻璃价格上行，水泥价格指数下行。国际原油价格上行，库存减少。无机化工品期货价格多数上涨。有机化工品期货价格上涨，PTA、纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯、苯酐、辛醇价格涨幅较大。工业金属价格涨跌互现，铝、锡、镍等价格涨幅较大，铜、锌、铅价格下跌；库存多数下降。黄金现货价格上涨、白银现货价格下跌。

【金融地产】货币市场净投放2000元，隔夜SHIBOR利率下行。A股换手率、日成交额上行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下降。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动

（作者为招商证券首席策略分析师）