地产股热炒后，“稳增长”主题如何接棒？ | 市场观察

3月16日大盘一轮“见底”后，部分房地产企业公布的全年业绩和一季度销售数据并不理想，毛利率的大幅下滑也让投资者担忧。

然而，地产股的表现却让市场意外，3月16日以来万科A（000002.SZ）等龙头股累计涨幅也超过50%。4月8日，有基建龙头企业公布订单超预期，工程机械为代表的“稳增长”主题板块也开始崛起。

业内人士认为，“稳增长”主题依然是接下来行情的主线，预计金融地产相关的行情可以继续，而建筑建材、家电家装等地产上下游产业链，也会出现一定的布局机会，有可能接棒接下来的反弹行情。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，今年行情的核心就是金融地产，地产股仍在底部，地产产业链和基建今年也有一起联动的机会，“稳增长”系列政策是接下来行情的主要催化剂。玄甲金融CEO林佳义向第一财经记者表示，地产松绑及“稳增长”，对上游供应链的需求有一定拉动，对于下游的家电等修复也将非常直接。

4月8日早上，基建龙头股之一中国中铁（601390.SH）公布，2022年第一季度新签订单 6057 亿元，同比增长84%，增速创2014年以来单季新高。对此，国盛证券分析师何亚轩表示，主要原因为：“稳增长”政策发力，公司积极把握机遇，市场开拓力度加大；另外，去年同期基数较低（2021年第一季度订单同比下滑2.5%）。

地产股热炒，基建订单超预期等消息，引发了4月8日工程机械板块领涨大盘，基建板块延续了3月中旬以来的反弹新高。

深圳一位知名基金经理向第一财经记者表示，基建龙头的订单数据超预期，让加快基建“稳增长”得到确认，这对地产、基建相关产业链都有一定的拉动，接下来地产后周期的家电、家装等都有一定布局机会。

中信证券策略分析师秦培景表示，预计经济数据的披露将促使“稳增长”政策二次集中发力，其中针对地产的“一揽子”政策将继续加力，同时4月中旬还是政策利率下调的关键窗口。若疫情拐点与政策发力点如预期叠加，A股中期修复行情将贯穿二三季度，建议继续紧扣“稳增长”主线，坚定布局“估值低位”和“预期低位”品种，并在二季度重点关注地产和基建产业链。

华西证券策略分析师李立峰表示，二季度来看，在“政策靠前发力、适时加力”的要求下，货币政策有望维持宽松，后续仍有降准降息预期。海外方面，短期全球“滞胀”担忧难以消退，美联储加快货币紧缩也将对全球大类资产产生扰动。国内方面，本土疫情反复使得部分地区经济活动按下暂停键，经济下行压力进一步加大。当前A股处于反复磨底的过程中，风格上，红利策略、稳增长价值蓝筹仍胜一筹。行业配置上，建议投资者关注三条主线：基建相关，如“建筑、建材”；地产相关，如“金融、房地产”；预期困境行业将逐步改善的板块，如“养殖”等。