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疫情冲击叠加产能放大,赤藓糖醇的“甜蜜生意”不香了?

第一财经 2022-05-20 18:37:45 听新闻

作者:栾立    责编:乐琰

赤藓糖醇市场与2021年相比,变化很大。

2020年疫情后,消费者对健康的关注催动了“无糖”饮料品类的爆发,让上游赤藓糖醇的供应商三元生物(301206.SZ)、保龄宝(002286.SZ)等业绩“飙升”。但在新一轮疫情叠加行业产能快速扩张的影响下,代糖生产企业2022年一季度业绩却出现了不同程度的滑坡或放缓。在5月20日举行的业绩说明会上,三元生物董事长聂在建表示,目前赤藓糖醇市场与去年(2021年)比,确实变化很大。

一季度业绩下滑

三元生物也是国内最大的赤藓糖醇生产企业,其业绩变化最为明显。2022年一季度,三元生物实现收入2.7亿元,同比增长3.5%,净利润6276.5万元,同比减少9.6%,而在2020年和2021年,三元生物的收入增速分别达到了64.3%和113.9%。三元生物的股价也从今年2月上市之初的146元跌落至今日收盘的68.3元。

同期另一家主要代糖企业保龄宝2022年一季度收入增速也有所下滑,单季收入6.6亿元,同比增长18.5%,净利润4272万元,同比增长383.9%。2021年,保龄宝全年收入27.6亿元,同比增长34.6%,净利润2亿元,同比增长304.3%。

记者注意到,一季度代糖生产企业业绩下滑,与疫情对下游饮料行业的冲击有关。

今年3月份以来,国内暴发的新一轮疫情给饮料行业带来了较大影响,据莱维特咨询公司品牌营销专家陈玮介绍,疫情下,国内多地餐饮、夜场、零售等渠道受限,直接影响了饮料的消费量;疫情下,居民减少了外出,消费饮料的意愿也有所降低。

可口可乐2022年一季报分析师会时曾透露,虽然春节开局强劲,但受到疫情影响,一季度中国市场业绩出现下滑。

在业内看来,4、5月份饮料行业的情况也不容乐观,国家统计局数字显示,2022年4月份国内饮料类零售额同比增长了6%,但增速同比减少了16.3个百分点,环比也减少6.6个百分点。

饮料消费的整体下滑,“无糖”饮料品类也未能幸免。

在近期公布的投资者交流记录中,三元生物透露一季度上半期向大客户达利供货1000吨左右,但到一季度末销量有所下降,根据客户反馈的情况,是因为疫情影响产品销路受阻,库存还没有完全消化。不过同期康师傅、百事销量稳定,农夫山泉供货量有所增加。

5月20日的业绩会上,聂在建表示,国内市场受疫情和天气的影响,饮料销售受阻,对赤藓糖醇的需求下降很大。而赤藓糖醇季节性很强,饮料行业使用期主要在3到9月份。

保龄宝方面也表示,2022年1季度的净利润指标已完成公司预期,由于国内疫情发展存在不确定性,公司业绩完成(年度利润目标)情况存在不确定性。

而财报显示,2021年三元生物的收入中,赤藓糖醇及其复配糖的销售收入占总收入的97.97%;保龄宝2021年收入中增长最快的也是以赤藓糖醇为主的糖醇板块,收入6.7亿元,同比增长60.9%。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者,疫情下饮料行业不景气,代糖做为上游产业的日子也不会好过。好在目前气温正在升高,且国内新一轮疫情也逐步得到控制,对行业影响也会逐步减小,市场也会逐步恢复。

产量增价格降

不过疫情影响并不是唯一原因,代糖企业目前正面临着赤藓糖醇价格下滑、产能快速扩大和成本上升等一系列挑战。

沙利文数据显示,中国市场赤藓糖醇的消费量在过去5年中出现了爆发式的增长,从2016年的2500吨到2020年的4.1万吨。

随着需求的激增,国内赤藓糖醇的价格也随之飙升,2021年初,一吨赤藓糖醇的价格从1.5万元上涨至3万元以上,有机赤藓糖醇甚至超过4万元/吨,价格的暴涨也引发了一轮赤藓糖醇的扩产热。

但随着供给的增加和需求受疫情和天气影响减少,赤藓糖醇的价格也迅速回落。据三元生物总经理程保华介绍,目前赤藓糖醇的市场价格已经回落到1.4万元到1.6万元/吨。

而今年还将有更多赤藓糖醇产能投产。

公告显示,三元生物在原有8.5万吨产能基础上扩产的5万吨赤藓糖醇产能将于今年陆续投产;同期保龄宝也将自身3万吨的赤藓糖醇扩充一倍,而新产能也将在今年下半年投产;近期华康股份在业绩会上也透露,其投建的3万吨赤藓糖醇的产能也将在今年5月底开始量产。此外,诸城东晓生物科技有限公司、玉锋集团等非上市公司也曾对外公布新建赤藓糖醇项目的计划。

对此三元生物和保龄宝也透露,正在加码其他代糖产品如阿洛酮糖、莱鲍迪苷M等,来保持自身市场优势和业绩增长。阿洛酮糖也是一种新的代糖产品,在国外已经被允许作为食品添加剂应用于食品、饮料当中,但国内尚未获得审批,保龄宝公司预计其会在2023年下半年或2024年获得批复。

在朱丹蓬看来,赤藓糖醇并不具备太高的进入门槛,目前随着产能的扩充,市场竞争还会进一步加剧,在新的代糖产品成为主流之前,代糖企业的业绩增长持续性有待进一步观望。

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