“中瑞通”正式启航，A股公司掀赴瑞GDR上市高潮

“中瑞通”官宣。7月28日，中国证监会副主席方星海与瑞士财政部国务秘书斯托菲尔，共同宣布中瑞证券市场互联互通（下称“中瑞通”）存托凭证业务正式开通。

中国证监会表示，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务的开通，将开启两国资本市场合作的崭新篇章，对拓宽双向跨境投融资渠道，深化中瑞金融合作有着重要的意义。

格林美(002340.SZ，GDR代码：GEM)、国轩高科(002074.SZ，GDR代码：GOTION)、科达制造(600499.SH，GDR代码：KEDA)和杉杉股份(600884.SH，GDR代码：SSNE)本周分别发布公告，宣布将于瑞士时间7月28日，在瑞交所以全球存托凭证（即“GDR”）挂牌上市。

这是互联互通存托凭证业务范围拓展至瑞士市场后，首批登陆瑞交所的A股上市公司。四家公司合计募资超过15亿美元，其中国轩高科规模最大，募资高达6.85亿美元。相关募集资金将用于公司海外业务的拓展。

首批4家公司挂牌

此次上市的首批4家中国公司总计募资规模超过15亿美元。其中国轩高科规模最大，募资高达6.85亿美元。

国轩高科是A股锂电板块龙头公司，主要产品为电动汽车（EV）电池和储能系统（ESS）电池。此次赴瑞上市，由中金公司、海通国际、华泰国际、中信里昂和农银国际联席承销。

格林美募资3.81亿美元，该公司亦是新能源概念股，从事新能源材料和城市矿山开采业务，由中信里昂、法国巴黎银行和Helvetische Bank AG 联席承销。

杉杉股份募资3.19亿美元，该公司同样是A股新能源板块热门公司，主营锂离子电池材料和偏光片的设计、开发、制造和销售等。由华泰金控、国泰君安、中信里昂和海通国际联席承销。

科达制造募资1.73亿美元，该公司主营建筑陶瓷机械和设备供应，由中金公司独家承销。

“中瑞通”小高潮

“中瑞通一直备受市场关注，有一大批公司正寻求通过这一新机制上市。”贝克•麦坚时国际律师事务所苏黎世办公室Matthias Courvoisier律师表示。

今年2月，为进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，境内将深交所符合条件的上市公司纳入，境外发行市场则拓展到瑞士、德国。

随后，多家A股公司陆续发布公告，表示将筹划发行GDR并在瑞交所上市。

据年利达国际律师事务所介绍，瑞交所于7月22日获得了瑞士金融市场监管局批准，颁布了市场期待已久的上市规则修订版，为A股上市公司通过互联互通机制在瑞交所以GDR形式上市铺平了道路。修订后的上市规则已于7月25日正式生效。

除上述4家公司外，目前在筹划瑞交所上市的A股公司还有三一重工、乐普医疗、方大炭素、健康元、韦尔股份、东鹏饮料、欣旺达等。

其中，欣旺达提交的拟发行GDR并在瑞交所上市的申请，于7月25日刚刚获得中国证监会受理。

为何选择瑞交所？

对于赴瑞上市的A股公司而言，获得更多融资渠道、强化国际化发展优势，是多数企业的主要考虑。

杉杉股份董事长郑永刚在GDR上市仪式上表示，瑞交所是欧洲重要的证券交易所，也是全球技术最领先的交易所之一。对杉杉股份进一步拓宽海外融资渠道，开拓海外市场，实现全球化战略，具有重要意义。

“杉杉股份也将充分利用这个机会，将GDR的发行转化为公司新一轮产业升级的动力，通过中欧资本市场的互联互通，更深、更广地融入国际市场，与全球优质资本共同分享中国新能源、新材料产业发展红利。”郑永刚称。

科达制造近日曾表示，赴瑞上市，有利于公司拓展国际融资渠道，吸引更多外国资本支持公司业务发展，并丰富公司股东结构的多元化程度，提升公司的治理水平。同时，面向国际资本市场，亦有助于提升公司在海外的知名度，强化公司的品牌影响力，让公司有更多的机会接触海外优秀企业，助力公司全球化策略的落地和战略投资布局的深化。

华鑫证券此前曾发布报告分析称，科达制造国际业务比重较高，2021年海外营收占比高达47.12%。公司GDR在瑞交所上市，可以提升公司在欧洲市场的知名度，募集的资金能够推动海外业务的快速发展，助力公司国际化战略的稳步实施。

实际上，科达制造是定增改GDR，转换了融资方式。对此，华鑫证券认为，对于公司来说，定增改为境外发行GDR融资，会有多个方面的改善。一是股权稀释会减少，二是拓宽融资渠道，通过发行 GDR，募集境外资金，三是通过与瑞士资本市场的直接，吸引海外的长期投资者，改善公司的股东结构。

东鹏饮料相关负责人在回应筹划GDR付瑞上市时也表示，希望实现海外市场的开拓，提升品牌的国际知名度和竞争力，加快品牌的国际化；同时与境外资本市场实现直接对接，提升公司的海外品牌知名度和影响力，拓宽海外金融融资能力，为公司的国际化发展提供充足的资金和金融资源保障。

上交所28日表示，中瑞证券市场互联互通存托凭证业务的顺利开通将有效连接两地市场，进一步促进市场要素资源共享，有助于沪市优质企业全球化战略布局。

“下一步，上交所将在中国证监会的统一领导下，坚定不移推进资本市场制度型双向开放，依托互联互通业务平台，持续做好境内外企业跨境上市的市场服务工作，不断深化沪瑞两地资本市场合作内容。”上交所称。