钢铁股逆市飘红 机构：需求持续复苏，景气周期再临

12月16日早盘，钢铁股逆市走强。截至发稿，柳钢股份大涨5.64%，华菱钢铁、宝钢股份、太钢不锈等多股涨超2%。

行业方面，螺纹钢期货主力合约价格近几日持续反弹，期价站稳4000元整数关口，创出7月份以来新高。

国盛证券最新研报称，随着粗钢压减及产能减量置换的推进，预计明年粗钢产量同比下滑2%，达到9.97亿吨，整体呈现出前高后低的局面。需求方面，在供给侧与需求侧政策的刺激下，2023年地产投资同比增速有望回升至个位数增长；2023年专项债额度有望提前下达，基建托底作用持续；制造业有望贡献额外增速，总需求增长1.1%左右。预计明年供需紧平衡，结构性矛盾逐步缓解，钢价中枢小幅回升至4500-5000元/吨，行业盈利有望在需求回升背景下持续改善。

兴业证券研报认为，虽然近期需求持续回落，但商品价格表现偏强势，核心驱动力在于经济刺激政策的出台与疫情防控政策的不断优化。在行业传统淡季，需求对商品定价权重将逐步下降，宏观预期影响将显著抬升。过去一年在地产和疫情拖累下宏观经济呈现较大下行压力，政府对经济的预判也较为谨慎，因此未来政策取向大概率相对积极。而从往年情况来看，年底往往是宏观托底政策密集出台期，预计将持续提升未来需求恢复预期，商品价格易涨难跌。具体到板块投资，供需边际改善预期有望带来钢铁股估值修复，当前行业库存以及盈利都处在历史偏底部状态，继续下行空间有限，板块处于左侧布局窗口期。