涨破6.7！瑞银再调强2023年人民币目标价至6.5

开年以来，人民币气势如虹，美元对人民币一路从7附近飙升至6.7，在岸人民币于1月16日一举突破6.7关口。截至北京时间1月16日11:10，美元/人民币和美元/离岸人民币分别报6.6980和6.7062。

国际投行近期纷纷调升2023年人民币目标价。1月16日，瑞银财富管理办公室表示，“我们最新把3、6、9及12月末人民币预测从原来的6.9、6.8、6.7和6.7，分别上调至6.6、6.6、6.5及6.5。”

瑞银认为，人民币近日气势如虹，在岸及离岸汇率在上周五均曾经涨破6.76。随着中国重新开放，内地下半年经济增长或高于预期，而美国经济活动则可能将会放缓。上周，人民币对美元中间价一度调升654点至6.7611，达到了去年8月15日以来高点，升幅创去年12月2日以来最大。在6个交易日内，中间价调升了2035个点。在岸人民币已上涨至5个月高点，并站上了200天移动均值。

“由于中国比预期更早重新开放，市场乐观情绪升温，对中国经济增长的预期也好转，刺激资金流入中国风险资产。与此同时，美国劳动力数据和工资增长开始走软，美联储的加息周期可能将会结束，中美经济增长分化有利于人民币升值。”该机构称，美国政策利率可能在5%左右见顶，美联储在今年末之前可能需要首次降息，对美元构成压力。毕竟，在美国以外有吸引力的套利机会及其增长面临挑战的背景下，美元的估值仍然过高。美元驱动因素逆转将助力人民币上行，持有美元的投资者可以考虑不对冲手上的人民币多头头寸，以享受未来一轮的升值趋势。

然而，也有一种担忧认为，经常账户顺差和国际资金的流入量都是支撑汇率的“真金白银”，就前者而言， 由于海外衰退预期升温，2023年中国出口可能面临大幅放缓的压力，导致过去两年经常账户的大幅顺差不复存在。

例如，瑞银中国首席经济学家汪涛近期对第一财经记者表示，以美元计价，中国2023年进出口将同步下降4%。“当然服务业进出口也很重要，尤其是旅游，出境游今年可能会增加更快，即服务业进口增加，体现为经常账户顺差会从去年底的2.8%降至2%。对GDP的影响需要看实际出口和进口，实际进口预计增长2%，出口小幅下降，净出口预计为-0.6%，但这一项在2022年对GDP的贡献为1.5%，体现为今年净出口将拖累GDP和汇率。”

尽管如此，汪涛仍预计人民币2023年将对美元升值，“比起经常账户顺差的幅度，今年中美经济的相对增速和美元走势更重要，美元开始对日元、欧元贬值，中美利差开始收窄，市场对中国的信心也开始回升。”她称。